财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高(gāo)。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基(jī)自去年10月低(dī)点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提振长期需求(qiú)，存货增值提(tí)振毛(máo)利率，C端(duān)消费者(zhě)黄(huáng)金投资保值需求及加盟(méng)商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店开(kāi)店有望(wàng)匹配释(shì)放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关(guān)于(yú)黄金珠宝板块(kuài)行(xíng)情的(de)可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析(xī)，从(cóng)国(guó)际金价来看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确(què)定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性等(děng)因素均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来(lái)看，预(yù)计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持(chí)续(xù)释放(fàng)消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品(pǐn)定位(wèi)，创新(xīn)性的产品设计，以(yǐ)及积极(jí)的渠道扩张(zhāng)策略下，持(chí)续提升市(shì)场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳(wěn)兑(duì)现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值基本处于(yú)历史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年(nián)复合(hé)增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中(zhōng)国金银(yín)珠宝(bǎo)行业(yè)中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的(de)产业链来看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石(shí)等原(yuán)材料供应，中(zhōng)游的制(zhì)造(zào)设计及下游的终端零售环(huán)节，其中下游环节(jié)的附加值(zhí)较(jiào)高，盈(yíng)利能力(lì)较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游零售环节(jié)同样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄(huáng)金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可(kě)达(dá)到60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过(guò)强势的渠道建设以提(tí)高市场份额，可以(yǐ)获得(dé)更加(jiā)优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十(shí)的集团(tuán)中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均(jūn)为国(guó)产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园(yuán)股份在2022年的(de)空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗ong>市(shì)占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上(shàng)市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情况如下：

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