金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力期(qī)货合约收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如(rú)此(cǐ)关键的信息(xī)湮没在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货(huò)合约打破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)大(dà)关还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼(bǐ)时(shí)的白糖主力合约正在上演最后(hòu)的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内(nèi)，白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年(nián)初(chū)才勉强止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的白糖(táng)周(zhōu)期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白(bái)糖周(zhōu)期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市场价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会(huì)发布的全国食(shí)糖(táng)产销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐步进入尾(wěi)声，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不(bù)利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来(lái)说并不(娜能组成什么词，娜字能组什么词语bù)现实，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国(guó)内(nèi)糖料作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国(guó)食糖产量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年(nián)产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内食(shí)糖(táng)消费(fèi)量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合(hé)国粮食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的报告(gào)显示(shì)，4月国际食(shí)品价(jià)格指数(shù)出现1年(nián)以来的(de)首次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米的(de)世界报(bào)价(jià)上(shàng)涨。粮农组织食(shí)糖价格指数(shù)4月(yuè)环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中(zhōng)前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出(chū)口国(guó)分(fēn)别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球(娜能组成什么词，娜字能组什么词语qiú)主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上(shàng)政府(fǔ)实施的出口(kǒu)限制，世(shì)界各地(dì)的(de)糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会(huì)给出答案。

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