华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Resear丁二醇和丙二醇是不是酒精ch LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资(zī)者的资金向老投资(zī)者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用从新投资者那里获(huò)得的(de)资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的(de)情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均低(dī)于各(gè)自的资产净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金(jīn)业(yè)绩(jì)的关键指标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股(gǔ)，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部(bù)门的(de)一(yī)家重要子公(gōng)司(sī)申(shēn)请(qǐng)破(pò)产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的(de)股息(xī)也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”丁二醇和丙二醇是不是酒精

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是(shì)”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚(jiān)持公(gōng)开披露的(de)信息，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义(yì)是最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们(men)定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的(de)多数控股(gǔ)公(gōng)司以及(jí)我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行(xíng)业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐不住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实(shí)例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美(měi)国(guó)全国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍(shào)，公(gōng)司的主要业(yè)务(wù)包(bāo)括(kuò)披露企业的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交易、财报违(wéi)规(guī)等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家(jiā)公(gōng)司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计师(shī)和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加入(rù)了以色列的救护(hù)车急(jí)救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为(wèi)完全可(kě)以(yǐ)避免的人(rén)为(wèi)灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市(shì)值一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并(bìng)在生产能力(lì)方(fāng)面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告(gào)公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还(hái)曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推(tuī)特(tè)的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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