芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家(jiā)

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率的因(yīn)素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是(shì)青年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业(yè)率的(de)重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业(英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构的(de)分化(huà)，带(dài)来(lái)青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分(fēn)母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务(wù)业分(fēn)化(huà)未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去(qù)年(nián)4月(yuè)逆势(shì)攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问(wèn)题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动(dòng)力总量(liàng)（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后(hòu)略有下(xià)降，到(dào)2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年(英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思nián)），青年(nián)失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业率(lǜ)的分母在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力(lì)数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读时，披露了当前(qián)青年就业和失(shī)业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人数与去年基(jī)本持平，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业(yè)形势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右(yòu)的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群(qún)体由于(yú)工作(zuò)经验和技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在(zài)企(qǐ)业裁(cái)员时(shí)首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业(yè)人群(qún)后(hòu)，剩下(xià)的青年失(shī)业人(rén)口中，第一大失(shī)业原(yuán)因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于年(nián)龄(líng)限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例(lì)略(lüè)低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业人(rén)口的(de)行业分布是由就业(yè)分布决定的(de)，吸(xī)纳(nà)就(jiù)业占(zhàn)比较大(dà)的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了(le)较大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处(chù)之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是(shì)国(guó)民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产(chǎn)等其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳(nà)青年(nián)就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识密(mì)集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过(guò)去十年青(qīng)年就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例（该行业的青年失(shī)业人数(shù)/青年失业总人(rén)数(shù)），除(chú)以各行业的青年(nián)就(jiù)业(yè)比例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数(shù)/青年就业(yè)总人(rén)数），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的(de)近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全(quán)年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研(yán)服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管理等行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫情前三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分(fēn)子端来(lái)看(kàn)，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年(nián)就业大(dà)量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分(fēn)化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口数(shù)量整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于(yú)其他年(nián)龄段群体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计局披露的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该(gāi)指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人(rén)初(chū)次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业(yè)率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负(fù)增(zēng)长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化(huà)的(de)影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口数量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度(dù)于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上(shàng)人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳(láo)动力(lì)市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式(shì)在(zài)全(quán)国范围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在(zài)长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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