近(jìn)期市(shì)场(chǎng)风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机(jī)构(gòu)旗(qí)下三大(dà)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德(dé)浙k是浙江哪个城市的国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源车产业(yè)链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是(shì)，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基(jī)础设(shè)施最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自(zì)的(de)领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继(jì)续占据市(shì)场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业(yè)实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业(yè)的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德(dé)时代(浙k是浙江哪个城市的dài)于2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的(de)其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示，如(rú)同(tóng)所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池(chí)技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的(de)关系若不能(néng)维系。这些因(yīn)素(sù)都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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