北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐(fá)不(bù)断推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金等专业投(tóu)资(zī)者积(jī)极挖掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等(děng)十多只次(cì)新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还(hái)有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀(què)基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控(锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻kòng)制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可(kě)投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标(biāo)的(de)当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方(fāng)面，相(xiāng)较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资(zī)金的加入(rù)使得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多(duō)只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大(dà)规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交(jiāo)所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成(chéng)长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)有望(wàng)实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异(yì)，但未来会(huì)加大对北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的(de)战略(lüè)定(dìng)位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入(rù)细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)的(de)个(gè)股机会(huì)。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会(huì)，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源(yuán)行业整体(tǐ)回(huí)调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的(de)关(guān)注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻(duàn)完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士(shì)也称(chēng)，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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