本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北(běi)交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起式的形(xíng)式(shì)设(shè)立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提(tí)升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这(zhè)使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益(yì)基金(jīn)年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位(wèi)置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于(yú)四个方(fāng)面。拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值(zhí)水平对(duì)于具(jù)备专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延(yán)续(xù)了(le)较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所(suǒ)出了不(bù)少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给(gěi)他(tā)们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于(yú)供给(gěi)增加(jiā)对整个市(shì)场的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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