芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来(lái)自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到(dào)高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集型行业的(de)青年(nián)失业(yè)情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来(lái)青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的(de)出(chū)生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研(yán)究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失业率的(de)主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业(yè)率上升一(yī)定是失业增加的(de)结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失(shī)业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分(fēn)母的(de)变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却(què)从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅(fú)减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就业和失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去年(nián)基本(běn)持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失(shī)业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势要(yào)好于去(qù)年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作(zuò)经验和技(jì)能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比例明显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年(nián)失业(yè)人口中，第一大(dà)失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的，这一(yī)比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程(chéng)度也大(dà)致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的(de)行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特点，主要(yào)集中在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的(de)65％左右(yòu)。同时(shí)，这(zhè)5个(gè)行业也(yě)是青年就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业(yè)人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业(yè)大量流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是(shì)国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例(lì)增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教育年限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四个(gè)行业(yè)是过去十年青年就业流入的(de)主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限基本一(yī)致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青年就业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大多(duō)高于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业(yè)人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服(fú)务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年失业(yè)人口而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能(néng)将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二(èr)是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最(zuì)高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍(réng)然较(jiào)难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局(jú)披露的青年(nián)就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因。公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代ng>

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发(fā)布会指出当月“就业(yè)人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年(nián)人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能(néng)会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　青(qīng)年失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为(wèi)出(chū)发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别(bié)说明，各概(gài)念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或要求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城(chéng)乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式(shì)实施(shī)，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全(quán)国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就(jiù)业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司