5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时(shí)募集配套(tào)资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三(sān)）开市(shì)起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间不(bù)超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头部(bù)期(qī)货软件(jiàn)商(shāng)。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩开资本市(shì)场大(dà)门(mén)。

　　文华(huá)财经的(de)第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次报(bào)送创(chuàng)业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申请撤回(huí)发行上市(shì)申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的审核。文华财(cái)经(jīng)第二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的(de)公(gōng)告显示，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一）、苏(sū)州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富(fù)创业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方(fāng)合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上(shàng)市公(gōng)司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的(de)股份比(bǐ)例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司(sī)无控股股东(dōng)、实(shí)际控(kòng)制人；本(běn)次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发(fā)生变化，且不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人，预计不(bù)构成(chéng)公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注(zhù)册资本(běn)4000万元(yuán)，实际控制人为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书(shū)，截至2021年(nián)古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好年(nián)底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大连(lián)经(jīng)一和上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财(cái)经的持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域(yù)服务商，金证股(gǔ)份(fèn)为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等(děng)行业客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产(chǎn)品线(xiàn)解决(jué)方案，同时(shí)与政府机(jī)关(guān)、互联网公司合(hé)作(zuò)开(kāi)展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在内(nèi)的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪(jì)业务软件收入较上年同期略有增长，资管(guǎn)机构(gòu)软(ruǎn)件(jiàn)收(shōu)入基本(běn)持平。报告期内，数字经济业(yè)务因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于(yú)收入(rù)增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及(jí)利(lì)润下(xià)降。报(bào)告(gào)期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业(yè)投资收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司金融行(xíng)业的(de)增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业(yè)占(zhàn)有率基(jī)础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新一代产品布(bù)局、积(jī)极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在(zài)多个核(hé)心产品和(hé)技术上形成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要由(yóu)于公司在数(shù)字(zì)经(jīng)济业(yè)务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业收入分(fēn)别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归(guī)属于母公司股东的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资(zī)产规模(mó)和盈利能力来(lái)看，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高(gāo)于(yú)金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块(kuài)优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次交(jiāo)易得(dé)以顺(shùn)利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华(huá)财经(jīng)的优质资(zī)产注入(rù)后，其(qí)盈利(lì)能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对于(yú)文华财经而(ér)言(yán)，多年(nián)谋求上市无果后，可(kě)以(yǐ)实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发(fā)布(bù)的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好易对方(fāng)就(jiù)本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份及支(zhī)付现金的(de)方式购买(mǎi)其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的(de)具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最终签署的正式交易(yì)协(xié)议(yì)为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至目前(qián)，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的内(nèi)部决(jué)策程序，并经有权(quán)监管机构批(pī)准后方可正式实(shí)施，本(běn)次交易最(zuì)终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较大不(bù)确(què)定性。

　　股价(jià)表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌(diē)之后，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道(dào)。截至5月9日收(shōu)盘(pán)，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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