今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了(le)超62％的收益(yì)，成(chéng)刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。同(tóng)时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度也(yě)吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他(tā)在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人(rén)工智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是(shì)年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推(tuī)动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另(lìng)外一(yī)只基(jī)金诺安(ān)成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成(chéng)长的一季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主要布(bù)局(jú)芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未(wèi)来(lái)芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了(le)穷(qióng)途(tú)末路(lù)的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动(dòng)权(quán)益基金。这一(yī)业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在(zà刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗i)4月15日发布(bù)的《投(tóu)资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长起(qǐ)了(le)很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务(wù)是(shì)为云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只个股在(zài)一季度(dù)退出兴全(quán)合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票持(chí)仓来看，一(yī)季度(dù)末该基(jī)金股票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底(dǐ)，一季度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息(xī)技(jì)术(shù)、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对(duì)较(jiào)高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度(dù)末(mò)期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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