美(měi)国(guó)债(zhài)务违约的风险比以往任何(hé)时(shí)候(hòu)都(dōu)要大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场(chǎng)推(tuī)入(rù)一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下(xià)，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护自(zì)身的财(cái)富(fù)呢？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的最新调查(chá)揭(jiē)露出了业内人士眼(yǎn)下的真实(shí)心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进(jìn)行的调(diào)查，对于那些寻求避风港的(de)人来(lái)说(shuō)，贵(guì)金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的(de)金融专业人士表示，如(rú)果(guǒ)美国政府未能履行(xíng)其(qí)义(yì)务，他(tā)们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的，或许(xǔ)是其(qí)他替(tì)代对冲工具的(de)稀缺。根(gēn)据这份最新业(yè)内(nèi)调查，在美(měi)国债务违(wéi)约坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用情况下(xià)，第(dì)二大受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美国(guó)国(guó)债。这毫(háo)无疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政(zhèng)府可能拖欠支(zhī)付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认为(wèi)，债券持(chí)有(yǒu)者(zhě)最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便在(zài)上(shàng)一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎(láng)等(děng)传统(tǒng)避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被一些(xiē)投资(zī)者视(shì)为一种数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户投资者(zhě)在美国(guó)债务违约下的(de)投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前(qián)得不到(dào)解决，可能会发生什(shén)么(me)。美(měi)国总统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世(shì)界都将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国主权信(xìn)用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍(réng)表明实际违(wéi)约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国会的两极(jí)分化，风险比以前更高(gāo)。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着他(tā)们有(yǒu)可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到(dào)中国买家(jiā)不(bù)断增长的需(xū)求的提振，然(rán)后(hòu)是银行业危(wēi)机和美(měi)国债务(wù)违约引(yǐn)发(fā)的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低(dī)于(yú)本月(yuè)早些时候触(chù)及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资(zī)者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没(méi)有违约，10年期美国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如(rú)果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见(jiàn)不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者(zhě)预计(jì)，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国国(guó)债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库(kù)券收益率，这些短期国(guó)库券被认为最(zuì)有可能(néng)被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率(lǜ)曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期的(de)国库券，因为这(zhè)批票(piào)据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日(rì)触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会(huì)从预期的(de)纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期(qī)国(guó)库券的市场定价也表明了一(yī)定程(chéng)度的压力和(hé)担(dān)忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国(guó)长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期(qī)国债收(shōu)益率推至了(le)当时的创(chuàng)纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的(de)全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景(jǐng)预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给(gěi)国(guó)会(huì)带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债(zhài)务上限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要(yào)储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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