在投资(zī)日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势(shì)，激(jī)起(qǐ)了基民的(de)热(rè)烈讨论，“这个日经正经不？”“还(hái)要有个跌停板才和(hé)净值一样”“这基(jī)涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底发生了什(shén)么(me)？

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募(mù)巨头纷纷公告，对公司(sī)旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价率已经(jīng)大幅回落。与此(cǐ)同时，科创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续(xù)受(shòu)到资(zī)金的青睐，今年以(yǐ)来创业板ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但(dàn)部分机(jī)构看好传媒、顺周期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险(xiǎn)初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程rong>

　　日经ETF溢价(jià)已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达(dá)基(jī)金两大公募(mù)巨头(tóu)纷(fēn)纷公告，两家公募旗(qí)下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管(guǎn)日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波(bō)动较(jiào)大。截至5年22日，两只产品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示(shì)投(tóu)资者关(guān)注二级市场交(jiāo)易价格溢(yì)价风险(xiǎn)，如果盲目(mù)投资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后(hòu)有所降温(wēn)，正在回(huí)归(guī)理性。

　　而从(cóng)资金流向看，由于(yú)两只产品规模仅有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小(xiǎo)，昨(zuó)日净(jìng)流入资金都不到(dào)2千万体量(liàng)。

　　从全市场看(kàn)，目前跟踪日经指(zhǐ)数的(de)产品共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已(yǐ)经(jīng)达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪(zōng)的指数(shù)都是(shì)日(rì)经(jīng)225指数收益率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数表现看，今(jīn)年也(yě)大涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨(zhǎng)幅在亚(yà)太市场(chǎng)高居前列。

　　一(yī)位(wèi)股票ETF基(jī)金经理告诉记者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指数(shù)近期涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加产(chǎn)品流(liú)通盘不够大，短(duǎn)期内(nèi)受到资金的净买(mǎi)入，产(chǎn)生了供(gōng)不应(yīng)求的情况，就会(huì)推高二级市场价格，让价格走在指数涨(zhǎng)幅的前(qián)面，这个(gè)情况(kuàng)就(jiù)会产生基金产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟(gēn)踪(zōng)日经225指数表(biǎo)现(xiàn)的，如果短期出现(xiàn)高(gāo)溢价，也就(jiù)意味着当前(qián)的价格超出了(le)指(zhǐ)数的涨幅，未来会(huì)回归到(dào)指数正(zhèng)常走势和涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)的状态(tài)，也就是会逐(zhú)渐消除溢价(jià)。而高溢(yì)价回(huí)归的过程，就(jiù)会(huì)产生二级市场价格的下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲目买入(rù)高溢(yì)价(jià)品种，避(bì)免下跌风(fēng)险。”该基金经理称。

　　而从日(rì)本股市表现看(kàn)，今年年初以来日本股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点(diǎn)大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以(yǐ)来的最高点。

　　中信建投证券认(rèn)为，近(jìn)期日本(běn)股(gǔ)市(shì)上(shàng)涨(zhǎng)受(shòu)多(duō)重(zhòng)因素(sù)驱动：一是(shì)随着美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)预期下降和日央行紧缩预期上升，吸引(yǐn)国际资本回流日(rì)本(běn)市场(chǎng)；二(èr)是随(suí)着疫后经济活(huó)动复苏和去(qù)年日元(yuán)持续贬值，东京(jīng)交易所上市公司多表现良(liáng)好；三是今年东京交易(yì)所提(tí)出将改革公(gōng)司治(zhì)理监(jiān)督(dū)机制。在(zài)这一(yī)改革下，预计(jì)部分低估值企(qǐ)业可能采取股票(piào)回购等方(fāng)式提振股价，截(jié)至本周，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股票被宣(xuān)布回购；四是近期部分(fēn)利好(hǎo)消息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特(tè)赴日考(kǎo)察(chá)并表(biǎo)示大(dà)举(jǔ)投资(zī)日本股市等，推动市场对日本股市(shì)的整体情绪(xù)提振。

　　也有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)提(tí)示(shì)短期过(guò)快上涨带来(lái)的投资风(fēng)险，并提(tí)示投资者(zhě)，海外投资可能会涉及相关(guān)的汇率(lǜ)风(fēng)险，对相关市场(chǎng)熟悉程度不(bù)高等问题，建(jiàn)议投资者在自己能(néng)力圈内(nèi)投资，避免盲目追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除了关注市场热(rè)点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘(pán)，全市(shì)场728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿(yì)元，比去(qù)年(nián)末规(guī)模(mó)新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡(dàng)市场中，昨日净申购份(fèn)额13.23亿(yì)份，按照(zhào)区(qū)间(jiān)成交均价测算，净流入资金微(wēi)增3.89亿(yì)元(yuán)。

　　从(cóng)资金净流入方向(xiàng)来看，资(zī)金(jīn)净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿元，位初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程居行业前(qián)列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上资金的(de)净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程、证(zhèng)券ETF等(děng)净流入资金居前(qián)，都超过了2亿元资金体量。另外(wài)，触(chù)底反弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净(jìng)流入资(zī)金相对居(jū)前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以来净流入(rù)资金最多的(de)是易(yì)方达创业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿元，位(wèi)居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿元(yuán)，都位(wèi)居行(xíng)业(yè)前列(liè)。

　　而今年景气度(dù)回(huí)升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估(gū)值吸(xī)引力的医疗(liáo)、恒生互联网等，也都受(shòu)到资金的追(zhuī)逐(zhú)，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及(jí)创业板(bǎn)相关指数的“越(yuè)跌(diē)越买”，华安基金指数与(yǔ)量化(huà)投资部表示，随着前期创业板50指数的回调(diào)，当前估值(zhí)已来到30倍(bèi)的历(lì)史低位区间，且一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)成(chéng)分(fēn)股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析(xī)，在政(zhèng)策层面，4月底的政(zhèng)治局会议提出(chū)“要(yào)夯实科技(jì)自立(lì)自强根基(jī)，培育(yù)壮大新动能。要巩固和扩大(dà)新能源汽(qì)车发展优势，加快(kuài)推进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套(tào)电(diàn)网改造。要重视(shì)通用人工智能发展，营造创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这宣示着(zhe)国内经济发展(zhǎn)动能要(yào)加(jiā)快转变，新(xīn)能源(yuán)及人工智能(néng)将是(shì)经(jīng)济(jì)转型的两大动能，汇(huì)聚战略性新兴产(chǎn)业(yè)的创业板持续受益于(yú)政策(cè)红利，该机构(gòu)建(jiàn)议(yì)关注创业(yè)板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安(ān)”

　　而从(cóng)资金净流出方向看，表现(xiàn)相对(duì)强(qiáng)势的(de)上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出(chū)，当(dāng)日基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别有超(chāo)过1个(gè)亿的资金(jīn)净流(liú)出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出现阶段性行情的板块，遭(zāo)遇资金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只(zhǐ)产品(pǐn)净流(liú)出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时(shí)间期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百(bǎi)亿(yì)体量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资金(jīn)净流出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越(yuè)卖，整体资金净流出位居前(qián)列。

　　虽然(rán)部分热门主题行业(yè)的资金出(chū)现流出，但部分机构仍建议(yì)从(cóng)中长期角度，观察各类板块的投资机会和行(xíng)情演绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基金表(biǎo)示，预计复苏仍是中国(guó)经济中长期(qī)的(de)趋(qū)势，但市场展(zhǎn)现出(chū)更多(duō)结构性(xìng)机(jī)会，当前市场(chǎng)对题材(cái)的追捧热度仍持(chí)续偏高。“传(chuán)媒(méi)板块近期跌(diē)幅居前，主因前期涨幅较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议继续关(guān)注资金合(hé)力最强(qiáng)的人(rén)工智(zhì)能与央企相关品种，中期(qī)在市场(chǎng)炒作热度(dù)回落、且经济复苏(sū)趋势确(què)立(lì)后关注“顺(shùn)周期”板块的整体机(jī)会，尤其是大众消(xiāo)费(fèi)等领(lǐng)域；而长期来看，可以积极关注数(shù)字(zì)化对生产力的提升(shēng)，重点关注计算机、互联(lián)网和传(chuán)媒等行业。