财(cái)联社4月30日讯（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反弹(dàn)，据(jù)上(shàng)海钢联(lián)发布数据显示(shì)，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开(kāi)始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四(sì)个交易日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意(yì)也提前(qián)传(chuán)导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强(qiáng)势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是上海车(chē)展(zhǎn)有望带动购车需(xū)求预(yù)期的提振。乘联(lián)会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车展将(jiāng)让消费者(zhě)感受到汽车消费的火热，提升消费(fèi)信(xìn)心，也提(tí)振士气(qì)。国泰君安表示(shì)，此前车企大幅降价导致消费(fèi)者对(duì)电动车(chē)的观(guān)望心态有(yǒu)望逐(zhú)渐改善，市(shì)场开始(shǐ)预期5月需(xū)求回(huí)暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能进行降价。但未来(lái)，止跌(diē)信号能否持(chí)续稳定，受多(duō)方因素影(yǐng)响。有产(chǎn)业人(rén)士分析(xī)称，乐观(guān)来(lái)看，国内动力(lì)电池厂商清库存工作或到5月完结(jié)，届(jiè)时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况看，一(yī)些电池(chí)龙头企业5月份(fèn)的(de)排产预计将环(huán)比增长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会全(quán)面(miàn)恢复生产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市(shì)场需(xū)求(qiú)回暖已是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认(rèn)为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还(hái)是(shì)底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一方(fāng)面需要(yào)观察下(xià)游库存状况，另(lìng)一方面(miàn)还需要看(kàn)终(zhōng)端(duān)需求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家主流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内部(bù)人士此前对(duì)财联(lián)社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂商实际上从去(qù)年四季度(dù)开始便(biàn)启动大规模去库存举(jǔ)措，这(zhè)一(yī)举措(cuò)在一季度(dù)实(shí)际上(shàng)已经有所反映(yìng)。

　　不(bù)过进(jìn)入4月中旬以(yǐ)后(hòu)，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停(tíng)的(de)产线也已经逐(zhú)渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内(nèi)人士(shì)直言(yán)，相关库存基本出清，后续(xù)将根据公司(sī)规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额(é)来看，宁(níng)德时代(dài)的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关(guān)键的指(zhǐ)标(biāo)也构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格企稳以及库(kù)存水平恢(huī)复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电产(chǎn)业(yè)恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场激(jī)辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万以下

　　2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据trong>碳酸锂价格(gé)在不(bù)到半(bàn)年时间跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市(shì)场热(rè)议。就在26日召开的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟2023年(nián)度大会上，中国(guó)汽车工(2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据gōng)业协会常(cháng)务副(fù)会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力(lì)电池行业仍然存在(zài)一些问题，包括电池产业(yè)链分工，价值(zhí)链分配(pèi)问(wèn)题。“原材(cái)料短期大幅下降(jiàng)也不是(shì)正(zhèng)常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直(zhí)言。在他看来，原材料(liào)适当(dāng)涨价(jià)是正常现(xiàn)象(xiàng)，行业要以之(zhī)前(qián)大(dà)幅涨(zhǎng)价为教训，保(bǎo)证价(jià)值(zhí)链(liàn)的合(hé)理(lǐ)分配(pèi)，避免大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财联社不完(wán)全梳(shū)理(lǐ)，这些业内人士和分析师近期对锂盐价(jià)格未来走势(shì)进行预判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价(jià)格(gé)反弹为信(xìn)号，一系列的数据验(yàn)证(zhèng)锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点或已经到来。分析(xī)人士指出，此前锂电产业进入调(diào)整阵痛期，主要在于下(xià)游(yóu)车市短期需(xū)求(qiú)下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从(cóng)而在需求表现上提前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下(xià)跌，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商集体进入清(qīng)库存阶段。从(cóng)上游(yóu)材料价(jià)格变化来看(kàn)，近(jìn)期碳酸(suān)锂价格率(lǜ)先(xiān)实现(xiàn)反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产业链，包括六(liù)氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料(liào)价格也(yě)出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹的局(jú)面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另一(yī)关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平。据高工(gōng)锂电了(le)解，目前中(zhōng)游电池厂商库存(cún)水位回退，此(cǐ)前部分电池厂(chǎng)商暂停(tíng)的生(shēng)产(chǎn)线已经(jīng)重启(qǐ)生产。在采购方面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆续重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能源汽(qì)车市场表(biǎo)现上看，年初的(de)市场恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车(chē)市的(de)需求腰斩。但从(cóng)整体一季(jì)度(dù)新能(néng)源汽车销量数据来看，其(qí)月销量逐步(bù)攀升并且回暖速度超过(guò)往年(nián)。随着二三季度到来，车市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销售旺季，也将(jiāng)进一(yī)步带动(dòng)锂电(diàn)产业中上游的订单需求。加上5月份(fèn)临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴(bào)涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池(chí)厂商(shāng)对于(yú)碳(tàn)酸锂真实的供给情(qíng)况更加(jiā)清晰，市(shì)场预期回(huí)调(diào)下(xià)，电池厂(chǎng)商(shāng)在价(jià)格谈判(pàn)上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回(huí)收端(duān)，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华(huá)友(yǒu)钴业等企业持续推进电池回收布(bù)局(jú)，来自终端材料回收的(de)产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示(shì)，2025年国内回收的废(fèi)旧(jiù)电池的总量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的(de)宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一(yī)步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整过程之后(hòu)，整个锂电(diàn)产业的运作模式(shì)正从(cóng)“大开大合”的(de)波浪式变(biàn)得更为平滑。从原材料(liào)到电(diàn)池，再(zài)到(dào)下游车企(qǐ)，产业链各个环节的价格以及供需(xū)变(biàn)化也将变得(dé)更加(jiā)平衡且具有(yǒu)可(kě)预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为(wèi)，当前上游库存(cún)水平依旧处于(yú)高位(wèi)，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过(guò)去一段时(shí)间，碳(tàn)酸(suān)锂和电(diàn)池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到(dào)，价格跌去(qù)近7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据(jù)藏格(gé)矿业一(yī)季度数据(jù)，碳酸锂销量(liàng)为(wèi)534吨，相(xiāng)比于2022年四(sì)季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销量(liàng)环比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据至今(jīn)年一季(jì)度的(de)1783吨(dūn)，环比下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场行情策(cè)动，上(shàng)游(yóu)锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出(chū)货(huò)价(jià)格，部分锂矿企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸(suān)锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐(qí)锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业(yè)有机会(huì)在价格下降(jiàng)周期中获得更多市场份额，行业(yè)将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过(guò)的(de)事。而同环(huán)节(jié)的(de)大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近(jìn)两年追高入局的新公司，则面临(lín)停(tíng)产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐(yán)供应(yīng)商天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们(men)去年(nián)的净(jìng)利(lì)润都(dōu)超过(guò)200亿(yì)元，比中国最大(dà)的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中天(tiān)齐锂业(yè)净利润增长超过10倍。足(zú)够厚的(de)血，使(shǐ)他们(men)更能承受价格下跌(diē)和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业(yè)里最优的成本。赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公司能以低(dī)于5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)的(de)价格采购(gòu)碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际(jì)交(jiāo)易中(zhōng)，即(jí)使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产的分销权或开采(cǎi)权(quán)，交易价格也(yě)需(xū)要通过长(zhǎng)协确定，按市(shì)价定期调(diào)整。但能获得上游更低(dī)成本的资源，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业更能容忍(rěn)低价，并能(néng)在上游因(yīn)降(jiàng)价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌(diē)牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不(bù)是一个下游获利，上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事。作为(wèi)碳酸锂(lǐ)的下游(yóu)，宁德(dé)时代理论(lùn)上会(huì)受益，但(dàn)锂价的超预期(qī)下跌，使宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时代(dài)今年(nián)5月计划投(tóu)产的宜(yí)春锂(lǐ)矿(kuàng)很(hěn)有(yǒu)可能一(yī)开(kāi)采就亏损。

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