今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端(duān)等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了(le)多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来(lái)，计(jì)算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业(yè)务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)的(de)头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三(sān)季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思的另外一(yī)只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长(zhǎng)的(de)一季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规(guī)模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分(fēn)管(guǎn)投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在(zài)一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一(yī)季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很(hěn)大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四只个股在一(yī)季(jì)度退出兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在一季度(dù)除了(le)加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报(bào)中表示，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思(sī)路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(có多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思ng)招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的(de)判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度(dù)相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的部(bù)分制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在(zài)一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视(shì)野(yě)，逆势(shì)而行(xíng)。

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