衰退(tuì)近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一(yī)季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的(de)是，疫情爆(bào)发(fā)之前(qián)的10年(nián)里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库(kù)存投资(zī)和(hé)住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度(dù)关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品(pǐn)和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上(shàng)监(jiān)视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球(qiú)定位发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机(jī)扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂(guà)着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即(jí)释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌(省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗wū)克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台(tái)新(xīn)近发布(bù)的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯(sī)基的(de)俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一(yī)名发(fā)言人(rén)美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称(chēng)此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战的时(shí)刻(kè)支持(chí)乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出(chū)于对他(tā)们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事(shì)实(shí)可(kě)能会导致(zhì)美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要(yào)是基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通(tōng)常受到(dào)投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美(měi)联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话(huà)视频公之于(yú)众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申(shēn)科和(hé)德国前总(zǒng)理(lǐ)默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有(yǒu)在对话(huà)中(zhōng)直接问(wèn)他(tā)们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基(jī)本跌(diē)回(huí)OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观(guān)风险(xiǎ省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗n)具有很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油(yóu)价大(dà)幅(fú)回(huí)调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安(ān)告诉记(jì)者，美(měi)国银(yín)行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压(yā)力(lì)及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资产面临较大压力(lì)，从(cóng)而(ér)推动本(běn)周(zhōu)油价(jià)油价(jià)下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因银行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业(yè)风险再次(cì)升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的(de)临(lín)近，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行的财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来(lái)的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗主导原油(yóu)市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未来(lái)一段时间(jiān)内仍(réng)将(jiāng)不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议(yì)将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且(qiě)由于(yú)近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行(xíng)的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏(xià)季出行旺季(jì)预计(jì)对于需(xū)求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来(lái)越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求关(guān)系(xì)上(shàng)，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时(shí)段(duàn)供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本(běn)月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入(rù)量有所(suǒ)上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东出(chū)口的下(xià)滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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