今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而(ér)公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度在人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业(yè)在人(rén)工智能(néng)板块的(de)带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观(guān)点(diǎn)备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安(ān)积极(jí)回报的(de)头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没(méi)有保(bǎo)持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季(jì)报中写道(dào)，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季(jì)度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路(lù)的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续(xù)研发攻(gōng)克(kè)先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的(de)大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国产(chǎn)替(tì)代(dài)进程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极(jí)回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来(lái)自于(yú)投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一(yī)季(jì)度调(diào)仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对(duì)对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日(rì)发(fā)布的(de)《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全(quán)球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的(de)时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质开了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处(chù)于该基(jī)金(jīn)成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升(shēng)。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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