为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的(de)回(huí)报(bào)，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续(xù)自(zì)己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金(jīn)的(de)目的(de)是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其他市(shì)场资(zī)金在二(èr)级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中(zhōng菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里)交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期(qī)初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平(píng)或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律(lǜ)主体(tǐ)，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或一致行(xíng)动人中一(yī)方(fāng)存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认定另(lìng)一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分(fēn)账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参(cān)与、多(duō)个环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的(de)操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意(yì)图和目(mù)标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上(shàng)为(wèi)后(hòu)续(xù)的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决(jué)定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该(gāi)部(bù)分(fēn)股票(piào)继(jì)续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资(zī)金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不具有事实(shí)和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德(dé)平(píng)作为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司(sī)上述(shù)持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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