5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行(xíng)股份(fèn)及支付现金(jīn)购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌(pái)，预(yù)计停牌(pái)时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经(jīng)曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定(dìng)终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗>

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市申请(qǐng)文件，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决定终止对(duì)其(qí)首次公(gōng)开发(fā)行股票并在创业板(bǎn)上市的审核。文华财经(jīng)第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶(jiē)段，公司目前(qián)正与(yǔ)交易意(yì)向方接洽，初(chū)步(bù)确定(dìng)的交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述交易对方(fāng)合计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交易所股票(piào)上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次(cì)交易(yì)前，交(jiāo)易对(duì)方(fāng)与公司不(bù)存在(zài)关联(lián)关系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚(shàng)守(shǒu)哲持(chí)有(yǒu)公(gōng)司(sī)的股份比例(lì)预(yù)计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会(huì)发生变化，且(qiě)不存在实际(jì)支配公司股份表决权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预计不构(gòu)成公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经(jīng)此(cǐ)前披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华财经(jīng)的直(zhí)接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连经一(yī)和上海经一分别(bié)控(kòng)制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领域服务(wù)商，金证股份为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管机(jī)构(gòu)等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互(hù)联网公司合作开展包括(kuò)智慧(huì)城(chéng)市在内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿元，较上(shàng)年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年(nián)同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期(qī)内，数(shù)字经济(jì)业务因验收的(de)大型政务项目成本增幅(fú)大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要(yào)是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方(fāng)面的因素：一是公司珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗在(zài)证券市场(chǎng)行业(yè)占有率基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定，核(hé)心产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司加(jiā)快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力(lì)度，在(zài)多个(gè)核心产(chǎn)品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先优(yōu)势(shì)，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经济(jì)业务(wù)、IT设备分(fēn)销业(yè)务及科(kē)技(jì)园租赁业务。金证股份(fèn)解释(shì)称，非金融行(xíng)业的收入(rù)下降，主要由于(yú)公司在数字经(jīng)济业(yè)务上，不(bù)同程度受到需求(qiú)端珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算(suàn)审(shěn)计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分点；非金融科(kē)技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文(wén)华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份，无疑(yí)是一块优质(zhì)资(zī)产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易得(dé)以顺(shùn)利实施(shī)，对于(yú)金证股(gǔ)份而言，文(wén)华财经(jīng)的(de)优质(zhì)资产注(zhù)入后(hòu)，其(qí)盈(yíng)利能力将进一步提(tí)升；对(duì)于文华财经而(ér)言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚(wǎn)发布的(de)公告中(zhōng)，金(jīn)证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发(fā)行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅为交易各(gè)方关于本次交易的初步合作意(yì)向，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利义(yì)务以及各项安排以交易各方最终(zhōng)签署的正式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了风(fēng)险提(tí)示：截(jié)至目前(qián)，本(běn)次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易(yì)协议，本次(cì)交易尚需(xū)履行必要的内部(bù)决策程序，并经(jīng)有权(quán)监管机构批(pī)准后(hòu)方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施(shī)尚存(cún)在(zài)较大(dà)不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年(nián)连续(xù)3年的(de)下(xià)跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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