本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布(bù)局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数，由于(yú)是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四(sì)家公募基金公(gōng)司拿(ná)到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基(jī)金(jīn)的北证50指(zhǐ)数(shù)产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前(qián)，除(chú)博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升(shēng)空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指(zhǐ)数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公司全(quán)年(nián)共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年(nián)内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市(shì)场(chǎng)的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估(gcow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读ū)值水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而(ér)言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司今(jīn)年以来(cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读lái)依(yī)然延续(xù)了较快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线(xiàn)等(děng)政策的(de)密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护(hù)的(de)力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可能由于供给(gěi)增加(jiā)对(duì)整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他(tā)们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特(tè)新企业cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读的难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数(shù)量还不够多(duō)，市场(chǎng)关(guān)注度还不高(gāo)，整体估(gū)值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值(zhí)的公司(sī)获(huò)得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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