今年以来，港股走势可谓(wèi)一波(bō)三折，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目(mù)前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓位略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示，预计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的(de)拐点且即(jí)将迎来(lái)收入加速扩张，未来港股市场将在波动中上行，板块方(fāng)面，看好政(zhèng)策优化下的消费和地(dì)产、预期反转修复的互联(lián)网和医药、高景气(qì)的制造业等。

　　一季度(dù)港股(gǔ)基金仓位略有(yǒu)上升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字(zì)的主动权益(yì)基金近(jìn)400只(zhǐ)，这(zhè)些都(dōu)是“高纯(chún)度”以港股为投资方(fāng)向的(de)基(jī)金。截至一季度末，这些基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百(bǎi)分点，其中(zhōng)有83只基金港股持(chí)仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数为(wèi)代表的港(gǎng)股数字经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔关口。

　　与此同(tóng)时(shí)，不少知名基金(jīn)经理(lǐ)在一季度加大了(le)对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙管理的(de)前海开源沪港深新机(jī)遇(yù)A，港股仓位由去年底的1.18％提(tí)升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方(fāng)港股(gǔ)创新视野(yě)一年(nián)持有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博(bó)时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的(de)国投瑞银港股通价值(zhí)发现(xiàn)A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数(shù)字经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)83.22％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统(tǒng)计，截至(zhì)一季报，被陆港通基(jī)金重仓的前十大(dà)港股(gǔ)分别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交(jiāo)易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁(níng)、华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开(kāi)采、数(shù)字媒体(tǐ)、生物制品、多元(yuán)金融(róng)、服装(zhuāng)家(jiā)纺(fǎng)、视频(pín)饮料等领域。其(qí)中，腾讯(xùn)控股、中国(guó)移(yí)动、中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份获不同程度增持(chí)。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓幅度最大的(de)前(qián)十(shí)只港股为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能(néng)源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国(guó)石(shí)油化工(gōng)股份、中国(guó)南方航(háng)空股份(fèn)、华电国际电(diàn)力股份、越秀(xiù)地产、中广(guǎng)核电力，分别涵盖油气开(kāi)采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发(fā)等领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉(shè)及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港(gǎng)股创(chuàng)新视野一(yī)年持有(yǒu)基金基金经理(lǐ)史博在(zài)一季度中表示，展望未(wèi)来(lái)，仍然看好港(gǎng)股(gǔ)市场投资机会(huì)：中国经济方(fāng)面，宏(hóng)观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国(guó)官(guān)方制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需求(qiú)继(jì)续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率(lǜ)方面(miàn)，3月(yuè)初非农和通(tōng)胀数据以及突发(fā)的银行风险(xiǎn)事件(jiàn)已经让美(měi)联储(chǔ)过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾部区域；风险偏好(hǎo)方(fāng)面(miàn)，欧美银行业风险事件对(duì)市场冲击可控，国(guó)内(nèi)政策积极(jí)信号(hào)涌现。

　　基于此，预判(pàn)港股市(shì)场将在波动中(zhōng)上行，在板(bǎn)块配置(zhì)方面，我们将加大对政(zhèng)策优(yōu)化下的消(xiāo)费(fèi)和地产、预期反转修复的互(hù)联网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的(de)制造业(yè)等板块的配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金经理(lǐ)曲径表示，港股数字经济的代(dài)表行业为互联网和先进制造，在经历了过(guò)去2年的合(hé)规(guī)整(zhěng)治及业务梳理后，股(gǔ)价均处在价(jià)值投资区域，具(jù)有良好的投(tóu)资(zī)性价比。同时(shí)，互联网相(xiāng)关公司，也更具有数据、平台(tái)和算法(fǎ)的整(zhěng)合能力(lì)，通(tōng)过推(tuī)出人工(gōng)智能(néng)相关模型及应用(yòng)，提升自身(shēn)运营效率，以及(jí)对(duì)外(wài)输出算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能各个行业(yè)的元年(nián)，我们中长期看(kàn)好港股数字经济(jì)板(bǎn)块的前景(jǐng)。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通香港基金经理周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港股市场大部分的企业(yè)盈利来源于中国(guó)内地，中国(guó)内地经济的环比上行(xíng)将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支(zhī)撑(chēng)下港股(gǔ)公司下半年的市(shì)场(chǎng)表现。然而，虽(suī)然公司盈利环比仍有一定的增(zēng)长，但是由(yóu)于基数(shù)效应，下半(bàn)年港股盈利同比增速会较上半(bàn)年有所回落。对于(yú)估值相对较(jiào)高的行业(yè)将有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行(xíng)业(yè)反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定(dìng)程度的压制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影(yǐng)响(xiǎng)出现超跌时，将会有较好的买入机会出(chū)现。生物(wù)医药行业(yè)仍将处在行业(yè)快速增长(zhǎng)的(de)红利中，但是(shì)随着中报(bào)业绩的释放和四季(jì)度集(jí)采(cǎi)的预(yù)期，生(shēng)物行业(yè)前(qián)期涨幅较多(duō)的(de)龙(lóng)头(tóu)公司可能会出(chū)现一定的调整(zhěng)，但是通过自下而上的方式(shì)生物(wù)医药行业仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港(gǎng)深基金经理付倍佳表示(shì)，展(zhǎn)望未(wèi)来，我们(men)预(yù)计港股市场已(yǐ)经(jīng)进入(rù)了(le)企业盈(yíng)利(lì)的拐点且即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，并且(qiě)A股市场也即(jí)将进(jìn)入(rù)企业(yè)盈利(lì)的拐(guǎi)点(diǎn)，这是推动两地市场向上的(de)决定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内(nèi)强外弱(ruò)”及(jí)加息周期临近尾声流动性(xìng)逐(zhú)步宽松背景(jǐng)下，中国资产(chǎn)的吸引力有望进(jìn)一(yī)步(bù)凸显。在A股及港(gǎng)股估(gū)值均在低位、风险溢价均(jūn)在(zài)高位的背景下，有望开启盈(yíng)利与(yǔ)估(gū)值修(xiū)复的(de)戴(dài)维(wéi)斯双击行情。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的机会(huì)：由于中国经济修(xiū)复有望成为全球投(tóu)资的主(zhǔ)线，因此经营杠杆弹性大、前期降(jiàng)本增效优的行业和板块更有望受益于(yú)经济(jì)复(fù)苏(sū)，盈利预测(cè)有(yǒu)较大上(shàng)修空间(jiān)；同时部分龙头公司有长期的前沿(yán)技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮(lún)的收(shōu)入扩张机(jī)会，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关注在未来(lái)经(jīng)济周(zhōu)期中上行风险显著大于下(xià)行(xíng)风险的(de)行业(yè)。市场预(yù)期在低位(wèi)、景气度有拐点或持续性超预期的(de)行(xíng)业。供需(xū)格局佳(jiā)，价格弹性贡献(xiàn)盈(yíng)利超预期的(de)行(xíng)业(yè)，如(rú)电子、新能源、有(yǒu)色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注(zhù)基本面夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升(shēng)，以及分红意愿(yuàn)提升的高(gāo)股息资产的投资机会(huì)，如(rú)通信、石(shí)油石化等(děng)。

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