用友网络（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二(èr)阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年净(jìng)利(lì)下滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来公司股价(jià)持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同(tóng)步大增、股价大涨的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季(jì)最(zuì)大亏(kuī)损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发布2023年第一季度(dù)报告，一季度实现营(yíng)业(yè)收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的净亏损3.97亿元，创该公(gōng)司(sī)2001年5月上市(shì)以(yǐ)来单季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的(de)年(nián)报显(xiǎn)示，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创(chuàng)下历史新(xīn)高之后，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)股价(jià)就总(zǒng)体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投(tóu)资者(zhě)被套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友网络(luò)在股价(jià)相(xiāng)对(duì)高点进行了定增(zēng)融资。此(cǐ)次定增吸引了不少机构参(cān)与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用(yòng)友网络披(pī)露(lù)定增结(jié)果，增发数(shù)量约1.7亿(yì)股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募(mù)资(zī)约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的私募(mù)大佬(lǎo)葛卫东，也参(cān)与了定增，投入资金(jīn)约2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各季度(dù)业绩更是连续(xù)爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在(zài)此背景下，用(yòng)友网络的股价从(cóng)2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年三(sān)季度末退出前(qián)十大股东，在此期(qī)间，其减(jiǎn)持数量至(zhì)少有4100万股。其定增(zēng)投(tóu)资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大(dà)跌。

　　云服(fú)务转型(xíng)第二阶(jiē)段道阻且长

　　在(zài)用友网络的发展历史(shǐ)上(shàng)，其1.0阶(jiē)段是通过财务(wù)软件服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企业(yè)的信(xìn)息化，现在的3.0阶段是(shì)服务企业的数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型云服务(wù)业务，引领中(zhōng)国企业级服务(wù)市场。在此基础上，公司(sī)2020年(nián)进入新(xīn)的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发(fā)布了完全基于互联网架构的(de)企业互(hù)联网开发平台(tái)。2017年以来，其云(yún)平(píng)台、财务云、人力云(yún)等(děng)云产品得到逐步发展，各领域云(yún)上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶段的”用友(yǒu)云”面世、云(yún)平台及领域服务(wù)快速发展，第二(èr)个阶段的统(tǒng)一底座和服务融(róng)合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业(yè)务占比来看，用友网络(luò)云(yún)服务转型(xíng)取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现(xiàn)收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公(gōng)司(sī)主要收入来源并继(jì)续(xù)扩大收(shōu)入占比。

　　但从高端市(shì)场份额来(lái)看，用友却(què)还是没有多大(dà)突破(pò)。《2021年中(zhōng)国(guó)工(gōng)业软(ruǎn)件发展白皮书》显示(shì)，国(guó)产ERP软件整体(tǐ)市占率超过(guò)70％，其中用(yòng)友市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市(shì)场曝出(chū)华(huá)为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后(hòu)，用友网络股价直接跌停。尽管华为(wèi)目前仅(jǐn)为自用，并不一(yī)定会面向外部(bù)市场提供高端(duān)ERP软件(jiàn)，但(dàn)股价(jià)的跌停，反应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软件市场(chǎng)竞(jìng)争力信心的严重(zhòng)不足，也(狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字yě)反应了(le)其在(zài)高端市(shì)场的(de)进展不(bù)佳(jiā)。

　　具体到财(cái)务和(hé)股价(jià)上，在用(yòng)友网络(luò)3.0转型(xíng)第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营(yíng)收逐渐(jiàn)增(zēng)长(zhǎng)的同时(shí)，净利润也在同(tóng)时(shí)逐(zhú)年(nián)增长，且(qiě)增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此(cǐ)期间，用友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在(zài)用友网络3.0转(zhuǎn)型的(de)第二(èr)阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小幅(fú)增长，几(jǐ)乎可以说(shuō)是(shì)踏步不前，净利润却大幅下(xià)跌，股价也因此(cǐ)大跌，公(gōng)司市值严狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字重缩水。

　　用友网络董事长王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很(hěn)大的提升空间。但从目(mù)前的情况来看，用友3.0的第二(èr)阶段(duàn)，道阻且长(zhǎng)。

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