金融界5月(yuè)11日(rì)消息(xī) 央行今(jīn)日发布(bù)2023年4月份金融数据。4月(yuè)末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上年同(tóng)期高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规模(mó)增(zēng)量为嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实(shí)体经济发放的外(wài)币贷(dài)款(kuǎn)折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿(yì)元(yuán)。

　　此外，4月(yuè)份人(rén)民(mín)币(bì)存(cún)款减(jiǎn)少4609亿元，同比多(duō)减5524亿(yì)元。其中，住户存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿元，非金(jīn)融企(qǐ)业存款(kuǎn)嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币(bì)存(cún)款余(yú)额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿美(měi)元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源(yuán)速评(píng)认为(wèi)，M2同比回落(luò)，主因居民(mín)存款13个月(yuè)以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外(wài)资(zī)产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷(dài)款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如(rú)下：在经历了(le)一季度(dù)的爆发式(shì)增长(zhǎng)后，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构(gòu)上来看(kàn)，居民(mín)部门再(zài)次“缩表(biǎo)”，不(bù)过企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落(luò)可能是因为一季度透(tòu)支了部分银行(xíng)信贷额度和企业(yè)信贷需求(qiú)，而且4月地产(chǎn)销售(shòu)也边际走弱。社融增速(sù)与(yǔ)上月持(chí)平，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于(yú)消费(fèi)，消费在二季(jì)度同样处(chù)于(yú)“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收敛(liǎn)0.5个百分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流(liú)出而非企业活期存款大幅改善，和地产销(xiāo)售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减少的问题，中信证券认为是季节(jié)性波动。因(yīn)为银行倾向(xiàng)于(yú)让理财产品在(zài)季末(mò)到期，使资金(jīn)回(huí)流成存(cún)款，以应对(duì)考核，然后在下(xià)季初(chū)发行新(xīn)的(de)理财产品(pǐn)承接。因此(cǐ)居民存(cún)款在季末(mò)季(jì)初(chū)常出(chū)现波动。4月(yuè)M1增速(sù)为5.3%，比上(shàng)月提高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与(yǔ)中信证券(quàn)看(kàn)法较为一致，招商宏观表示居民(mín)存款减少符合季(jì)节性规律。在本月(yuè)数据(jù)中(zhōng)，居(jū)民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩(suō)的情况。从历史规律来看(kàn)，4月及7月(yuè)一般(bān)是居民(mín)存款减(jiǎn)少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数(shù)据(jù)得出类似居(jū)民加速偿(cháng)还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存(cún)款减少更可(kě)能去(qù)嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷向表外资产，而非消(xiāo)费领域(yù)。

　　对于4月的(de)信贷结构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依(yī)然(rán)明(míng)显。企业中长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝大(dà)部分(fēn)，居民端中长期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结(jié)构特(tè)征反映了居(jū)民(mín)端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的情(qíng)况。如果(guǒ)没(méi)有进一步的政(zhèng)策支撑，不(bù)排除居民端(duān)新增信(xìn)贷量会持续维持在低位。

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