本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入(rù)下(xià)，流动性(xìng)问(wèn)题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公募基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行(xíng)外(wài)，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅(fú)下(xià)滑后(hòu)，今年(nián)一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司连(lián)续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目前估(gū)值已经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大(dà)重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特(tè)性(xìng)的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发(fā)现很多北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)今年以(yǐ)来依然(rán)延续(xù)了(le)较(jiào)快的增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预(yù)期(qī)的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北(běi)交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可(kě)能由于(yú)供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他(tā二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗)们选择(zé)优(yōu)质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业(yè)的(de)难度是(shì)相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或(huò)有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个(gè)被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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