北交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一(yī)年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业(yè)投资者积(jī)极挖(wā)掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期(qī)投资(zī)价值受(shòu)到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参(cān)与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局(jú)力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现也使得越(yuè)来越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域(yù)的(de)景气(qì)度(dù)。而(ér)近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的(de)改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但未来会(huì)加大(dà)对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资(zī)将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基(甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处jī)金(jīn)产品，另(lìng)一方(fāng)面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北(běi)交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内(n甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处èi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半(bàn)的(de)市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)来(lái)说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故(gù)我们(men)认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于(yú)市(shì)值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期(qī)视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制(zhì)度的(de)不断(duàn)完善、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北(běi)证50指数(shù)估(gū)值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法(fǎ)收(shōu)益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的(de)创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企(qǐ)业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北(běi)交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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