总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官(guān)网(wǎng)消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资(zī)金，增强市(shì)场的(de)关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放决(jué)策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济(中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易所官(guān)网(wǎng)也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有(yǒu)助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产(中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者(zhě)的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场不(bù)同的(de)市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模和(hé)产品流动(dòng)性都(dōu)具备突(tū)出优势(shì)。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规(guī)模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应(yīng)的(de)龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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