美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则(zé)最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确(què)的(de)“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对(duì)（也有一(yī)些(xiē)议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对(duì)联(lián)邦债务(wù)进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美(měi)国(guó)最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)已经提(tí)高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足(zú)增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高(gāo)债务(wù反函数常用公式大全，反函数运算公式)上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握(wò)美元霸权的(de)超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么(me)其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要(yào)美国(guó)国会(huì)两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于(yú)激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主(zhǔ)党(dǎng)占据(jù)参议院多(duō)数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同(tóng)意(yì)削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协(xié)议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们(men)仍(réng)处于相当低迷(mí)的经(jīng)济(jì)中，并且正处(chù)于(yú)从大(dà)衰退中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演。

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