金融(róng)界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期(qī)货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种(数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义zhǒng)大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银(yín)深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜(yè)公布的数(shù)据，美国(guó)4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义(qī)，反映出(chū)生产(chǎn)物资(zī)通(tōng)胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息(xī)已(yǐ)然(rán)成为一种共(gòng)识(shí)，因此本(běn)周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的(de)情况下，预计从加息结束到降息(xī)周期开(kāi)启，仍(réng)有(yǒu)近一(yī)个季度的时间，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和政策(cè)的不确定(dìng)性，贵(guì)金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来(lái)的最(zuì)高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时(shí)国内社融(róng)超预期下滑，白(bái)银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需(xū)关(guān)注海外衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属走势拖累(lèi) 白银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白(bái)银连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲(pí)软增加美联储政(zhèng)策(cè)转向宽松预(yù)期以及(jí)经济风险依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是(shì)美元指数大幅上升(shēng)使得贵(guì)数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅(fú)回落(luò)等因(yīn)素综合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定的(de)空间(jiān)，首先关(guān)注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效(xiào)跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍(réng)未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经济(jì)下行风险、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低做多配(pèi)置依然(rán)是核心建(jiàn)议。

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