看看(kàn)周末有哪些重(zhòng)要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数释放价格压力再度(dù)升(shēng)温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压力的(de)通胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的(de)2年期(qī)美债收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年(nián)来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周因周(zhōu)五回落(luò)而全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始担(dān)心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需(xū)求，加(jiā)之(zhī)全周经济增(zēng)长前(qián)景的(de)担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨(zhǎng)。原(yuán)油(yóu)周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一个(gè)月来累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公(gōng)布上(shàng)周(zhōu)库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布(bù)将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历了多次(cì)加息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的(de)声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟剧，央行未来将继续监(jiān)测物价(jià)水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货(huò)币总量变(biàn)化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告(gào)，在(zài)各类(lèi)商品和(hé)服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价(jià)格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输(shū)等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际(jì)大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调(diào)查报(bào)告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这(zhè)一数(shù)字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月21日(rì)，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥(ào)国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部(bù)分地(dì)区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年(nián)里(lǐ)，埃尔德(dé)一(yī)直(zhí)在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始主持自己的(de)广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申(shēn)银(yín)万国(guó)期货油(yóu)脂分(fēn)析师(shī)聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据较(jiào)差(chà)，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同(tóng)样(yàng)小于(yú)历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟，促进棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数(shù)量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏(piān)低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌(diē)也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出(chū)现助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际(jì)豆棕价(jià)差(chà)跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各(gè)200万(wàn)吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期(qī)最高位，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油(yóu)供应压力的(de)抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析(xī)称(chēng)，当前(qián)国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，3月份全(quán)国(guó)共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不(bù)及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但(dàn)未来产区(qū)压(yā)力逐步体现，预(yù)计(jì)进(jìn)口利润将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国(guó)内也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库(kù)存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继(jì)续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华(huá)东地(dì)区三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品分(fēn)析(xī)师(shī)傅(fù)博表示，目前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨的(de)驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策(cè)执(zhí)行(xíng)不及(jí)预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继(jì)续(xù)维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计(jì)后续库存将开始(shǐ)不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅(fú)累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个未(wèi)知数，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油的低价(jià)差来(lái)刺激(jī)需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘(pán)面利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关注是否会有新(xīn)增(zēng)供应(yīng)或者上游(yóu)成本端的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面，要关(guān)注(zhù)国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时(shí)间，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期(qī)最高的(de)进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前的(de)150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继(jì)续位于(yú)低位，下(xià)周(zhōu)开机预(yù)计将会继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现(xiàn)货市(shì)场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周(zhōu)全(quán)国大豆(dòu)压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代(dài)正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的(de)豆油(yóu)需求也会因为(wèi)豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸易(yì)商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐步转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需(xū)要重点(diǎn)关注南(nán)国(guó)内大(dà)豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及(jí)整体的(de)开(kāi)机(jī)情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目(mù)前的(de)低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆(dòu)油的基本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库(kù)预期(qī)，菜油(yóu)前期已经对自身的供应(yīng)压(yā)力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边际变(biàn)化和需求预(yù)期都预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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