大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基(jī)金经理(lǐ)，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了(le)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一(yī)季报称，在(zài)一季(jì)度(dù)的(de)操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把(bǎ)握住(zhù)了(le)市场的节(jié)奏变化和(hé)结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的(de)配(pèi)置权(quán)重，较(jiào)好地把握(wò)了(le) TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值(zhí)体系(xì)所代(dài)表的传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”定价(jià)，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持续性的(de)一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的(de)天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次出(chū)现(xiàn)持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类(lèi)似(shì)特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会(huì)重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市(shì)场内(nèi)生调整需求出(chū)现集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互(h福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗ù)联网+模式。

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