踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最(zuì)差年报(bào)和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报(bào)，公司(sī)实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季(jì)度股东户(hù)数增加(jiā)约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期(qī)末，公司总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互联网广告(gào)及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业(yè)务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主要系(xì)营业收(shōu)入(rù)下降及对联营企业(yè)投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价(jià)一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通(tōng)过不(bù)同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价(jià)有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星六零年报(bào)和一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧(ba)直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意(yì)到，随着今年(nián)以来股价的暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持(chí)基本不变，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持(chí)。十大(dà)股东名单显示，一季(jì)度“北(běi)京(jīng)中关村资(zī)本(běn)基(jī)金(jīn)管(guǎn)理有限公司-北京中发(fā)助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资(zī)损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财(cái)报，也(yě)首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财(cái)务(wù)数据(jù)曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零(líng)全资子公司三(sān)六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业(yè)，对应(yīng)的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东(dōng)方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布《关(guān)于对外投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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