为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际(jì)控制人(rén)何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广(guǎng)）减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合(hé)其(qí)他(tā)市场资金在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操(cāo)作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出(chū)多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益(yì)并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代理人(rén)的主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的(de)实质是操纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)的意图和目(mù)标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联(lián)合(hé)影响(xiǎng)股价的(de)行(xíng)动值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行(xíng)为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事(shì)长信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代(dài)持，股份(fèn)减持(chí)决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰(lán)某作出(chū)，海(hǎi)得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定(dìng)账户的(de)原因系(xì)兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公(gōng)司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在(zài)相关(guān)公告中均未披(pī)露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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