美东时间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本(běn)月的会议上一致同意加息(xī)25个(gè)基点，但在是(shì)否(fǒu)有必要进一步加息的(de)问题上(shàng)存在明显分歧，更多(duō)官员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者(zhě)指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那(nà)么在(zài)这次会议之后可能(néng)没有(yǒu)必要进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将消除进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策(cè)的(de)必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认为“在未(wèi)来(lái)的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的(de)进程可能会继续缓慢(màn)得令(lìng)人无(wú)法接(jiē)受(shòu)”。 当年非典为什么神秘结束了p>

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平(píng)仍然(rán)太高了。与会(huì)者(zhě)指出，物价压(yā)力可(kě)能比预期更持久，因(yīn)为消费者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷(dài)条件进(jìn)一步收紧可(kě)能(néng)会减缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再(zài)平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美(měi)联储官员(yuán)表示，通胀和经(jīng)济活动的(de)放缓程度还不足以证明结(jié)束加息(xī)是合(hé)理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)内的其他(tā)人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评(píng)估(gū)过去(qù)加息的(de)影响(xiǎng)和银(yín)行业的(de)压力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣布连续(xù)第十次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前景的不(bù)确定(dìng)性和近期(qī)银行业(yè)的压力，官员们透露未来(lái)的(de)决(jué)策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于当年非典为什么神秘结束了，变数太多了(le)，无数变量(liàng)将决定加息周期是否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会(huì)者普遍对未来(lái)收(shōu)紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这(zhè)次利率(lǜ)决议之后，美联储官(guān)员(yuán)最关(guān)注的还是掌(zhǎng)握(wò)政策的主动权，因此保留(liú)加息的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概(gài)率不(bù)会给出一(yī)个(gè)明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达(dá)降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经排(pái)除(chú)了进一步(bù)提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高利率(lǜ)或(huò)是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有(yǒu)明确证据(jù)表明通胀正在降温(wēn)之前，美(měi)联储(chǔ)都不应结束(shù)紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，5月的加息将是本(běn)轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息(xī)25个(gè)基点。这种预期(qī)是基于这(zhè)样一(yī)种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步加(jiā)息问(wèn)题上的分歧(qí)，以及官(guān)员(yuán)们采取(qǔ)的(de)是(shì)依赖数据的做(zuò)法——这并不意(yì)味(wèi)着(zhe)他们不会再(zài)次加息，但这肯定(dìng)会支持(chí)这(zhè)样的观点，即他们现(xiàn)在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于严重冲击市场的(de)银(yín)行业危(wēi)机，美(měi)联储官员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系有足(zú)够(gòu)的流动性来满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩(suō)可(kě)能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的(de)存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期间进一步下(xià)跌，但对(duì)绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能力(lì)下(xià)降的预期，而不(bù)是对偿付能力的(de)担忧。市场(chǎng)参与者仍对(duì)银行业(yè)压力再次(cì)加剧(jù)的(de)可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到(dào)全球高度关注的(de)债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪(jì)要(yào)指出，许(xǔ)多与会(huì)者提到(dào)，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济(jì)出现严(yán)重混(hùn)乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出了美国(guó)国债市场有序运作的重要(yào)性(xìng)，或强调(diào)了有关当局(jú)继续解决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题的重要(yào)性。一(yī)些(xiē)与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用其流(liú)动性(xìng)工具(jù)，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监(jiān)管和(hé)监督工具，以减轻(qīng)未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会(huì)谈判代表继续(xù)举行债务上限谈判。共和(hé)党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付联(lián)邦(bāng)账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确(què)定性(xìng)而(ér)言，美联储会议纪(jì)要只是次(cì)要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松(sōng)了(le)一口气，因为他们(men)有空间从(cóng)现在(zài)开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于持续(xù)下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判(pàn)的(de)情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双(shuāng)方(fāng)正在为这件事(shì)进行讨论。在(zài)被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达(dá)成协议其实可以非常快，但(dàn)民(mín)主党需要意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本(běn)将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在本财(cái)年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计算平(píng)台(tái)和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟达(dá)股价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全球资本市(shì)场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只(zhǐ)有能源(yuán)板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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