踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六(liù)零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日(rì)的股东数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的一季度(dù)股东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同(tóng)时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三(sān)六零营业(yè)收(shōu)入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营(yíng)企业(yè)投(tóu)资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大(dà)模型上有天(tiān)然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合(hé)、通过不同渠(qú)道表达对(duì)大模型的看好，传递公(gōng)司的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果(guǒ)从(cóng)年(nián)初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧(ba)直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者注意到，随海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命着今年以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一(yī)季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度(dù)以股权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大(dà)股(gǔ)东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北(běi)京中关村资本基(jī)金管理有限公司(sī)-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三(sān)大股东合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度均(jūn)价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零(líng)新增(zēng)9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三(sān)六零此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三(sān)六(liù)零全资子公司三(sān)六零(líng)私募基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对(duì)应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车(chē)的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命(shù)据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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