“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数据显示，美(měi)国5月非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人，几乎(hū)是估(gū)计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失(shī)业率为(wèi)3.7％，高于前(qián)值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新(xīn)高。

　　非(fēi)农就业(yè)数据公布后(hòu)，美国(guó)国债(zhài)价格盘中跳水(shuǐ)，收(shōu)益(yì)率(lǜ)拉(lā)升，对利(lì)率(lǜ)前景更敏感的两年期美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)日内升幅(fú)扩大到(dào)10个基点以(yǐ)上；美元指数迅速(sù)转涨(zhǎng)，摆脱两(liǎng)周低位。互换合约定(dìng)价(jià)显示(shì)，投资(zī)者预期的美(měi)联储7月(yuè)加息几率增加，预(yù)计未来两次会议期间将加息25个基点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国(guó)股指集体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工(gōng)业平均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克(kè)综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数(shù)连(lián)续两日集(jí)体收涨。

　　道指(zhǐ)收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月(yuè)放缓(huǎn)加(jiā)息当天以来最大收(shōu)盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘(pán)新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次(cì)日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和(hé)标(biāo)普均创去(qù)年4月以来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘(pán)中涨近3％，美油继续脱离两(liǎng)个月低(dī)谷，但未能抹平全周跌(diē)幅(fú)，和布(bù)油均三周来首次累跌(diē)，市场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金在美元和美债收益(yì)率反(fǎn)弹的(de)打(dǎ)击下持续下行，创两(liǎng)周多来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研究院分析师(shī)徐(xú)颖表示，就(jiù)5月新增就(jiù)业人数而言，美(měi)国(guó)劳动力(lì)市(shì)场存在韧(rèn)性。可以看到(dào)，5月(yuè)美国(guó)非农新增就业33.9万人，好于(yú)市场(chǎng)预期的19万(wàn)人(rén)，同时4月非农(nóng)从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月(yuè)非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月(爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语yuè)新(xīn)增就业主要集中在(zài)教(jiào)育与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万(wàn)），信息(xī)行业就(jiù)业(yè)人数减少，私人服务(wù)行(xíng)业整体表现好(hǎo)于4月，生(shēng)产部门(mén)就业稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近期房地产市场的反(fǎn)弹(dàn)一(yī)致(zhì)，建(jiàn)筑(zhù)业(yè)新增(zēng)就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐(nài)用品生产连续三个(gè)月就业人(rén)数减少，与制造业目前(qián)持续(xù)收缩的(de)状态吻合。同时她指出，5月非农就业报告也显示出(chū)就(jiù)业市场边际降温的更多迹象，5月失业人(rén)数增加44万(wàn)至640万，失业(yè)率从(cóng)3.4％回(huí)升至3.7％，高(gāo)于市(shì)场预期的(de)3.5％。后续随着各(gè)行业裁员人数的增(zēng)加，失(shī)业率预计(jì)会继(jì)续(xù)回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基(jī)本是60年代以(yǐ)来的最低水平，在(zài)失业率回(huí)升至4％之前，预计还不会引发市场和官(guān)方的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数(shù)量回升，就业市场(chǎng)供(gōng)需矛盾仍在，但随着需求降(jiàng)温，已经有所缓解，体现为(wèi)工资上涨压力开始降温，5月工资增速环(huán)比(bǐ)回落至0.3％符(fú)合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对通胀(zhàng)的助推作用缓解(jiě)后，核心通胀压力(lì)减(jiǎn)弱，美联储进一(yī)步加息(xī)的必(bì)要性(xìng)降低(dī)。

　　她表示，美(měi)联储(chǔ)6月利率会议“按(àn)兵不动”是大概率(lǜ)事件(jiàn)，还需要关注后(hòu)续公(gōng)布的(de)5月美国通胀数据，当前的(de)就业市场(chǎng)状(zhuàng)态(tài)可以支(zhī)撑(chēng)在通胀压力较大时(shí)继续(xù)加息(xī)。美联储利率会议落地前(qián)，市(shì)场步入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美(měi)国政府债务上限问题落地(dì)，美债收益率(lǜ)风险偏(piān)向上(shàng)行，预(yù)计国际金价(jià)在1950美元/盎(àng)司附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能(néng)会进一步减产

　　据消息(xī)人士声称，在(zài)周日（6月(yuè)4日）的(de)部长级(jí)会议(yì)上(shàng)，欧佩克+可能(néng)会(huì)宣布进一步减产，以(yǐ)提振原油价格。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项之一是额外(wài)减产约100万桶/日。而此前(qián)有报道称，欧佩克+不太可能(néng)在会(huì)议上决定进一步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息(xī)意味(wèi)着更(gèng)多的不确定(dìng)性，结果(guǒ)仍然不明朗(lǎng)。眼下(xià)欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相互(hù)争吵，美国、加拿(ná)大和巴西等国家还在蚕食该集(jí)团(tuán)的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧(ōu)佩克+成员国在4月份承诺(nuò)，从(cóng)5月份(fèn)开(kāi)始自愿减产(chǎn)，不(bù)过这些(xiē)行动都(dōu)未能止住油价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特(tè)能(néng)源大臣威胁要进一步减产，他(tā)告诫(jiè)投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克则与沙特(tè)能源大臣唱了(le)反(fǎn)调，这位俄罗(luó)斯官员表示，他认为欧佩(pèi)克+本周末(mò)不可能(néng)减(jiǎn)产，布伦特油(yóu)价可能会(huì)在年(nián)底(dǐ)前自行回升至每桶(tǒng)80美(měi)元(yuán)。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高级市场(chǎng)分(fēn)析师Edward Moya表(biǎo)示：“没(méi)有(yǒu)人想在欧佩克+会(huì)议之前做空原油(yóu)，交易员永(yǒng)远不应该低估沙特在欧佩(pèi)克+会议期(qī)间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表(biǎo)示(shì)，欧佩克+希望维(wéi)持石油(yóu)市场稳定，我们(men)将(jiāng)毫(háo)不犹豫地做(zuò)出(chū)任何决定，以使市场更加(jiā)平(píng)衡。他似乎(hū)支持(chí)进(jìn)一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为(wèi)，进(jìn)一步减产的可能性为40％。他(tā)们(men)写道：“各国石油(yóu)部长(zhǎng)们(men)决(jué)心(xīn)避免重蹈2008年的覆(fù)辙(zhé)，当时全球经济和(hé)金融稳定突然崩(bēng)溃，导致原油价格在六个月内从逾140美元(yuán)跌至(zhì)35美元(yuán)。”

　　泽连斯基(jī)：俄(é)乌冲突期(qī)间，乌克(kè)兰不会(huì)成(chéng)为北约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日(rì)，乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)在与爱(ài)沙尼(ní)亚总统的联合新闻(wén)发布会上(shàng)表(biǎo)示，在俄(é)乌冲突(tū)进(jìn)行期间，乌克兰不(bù)会成为北约成员。泽(zé)连斯基说，不(bù)是因为不想(xiǎng)，而(ér)是因为目前很难。乌(wū)克兰只是希望北(běi)约合作(zuò)伙(huǒ)伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出(chū)，乌克兰在(zài)成为北约成员国之(zhī)前需要更多安全保障(zhàng)，乌克兰需要把这些保障(zhàng)都写(xiě)在纸上，直到乌克兰(lán)能真正获得安全保证，有(yǒu)资格成(chéng)为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引(yǐn)俄新社(shè)莫斯(sī)科5月31日(rì)报道，英国《金融时报》援引(yǐn)知情(qíng)人(rén)士的话报道称(chēng)，乌(wū)克兰总统泽连斯基向北(běi)约各国领(lǐng)导(dǎo)人明确表示，除非向(xiàng)基(jī)辅(fǔ)提(tí)供加入北(běi)约(yuē)的路(lù)线(xiàn)图，否则他将不会(huì)出席(xí)7月举行(xíng)的维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽连斯基(jī)6月1日在(zài)访(fǎng)问(wèn)摩尔(ěr)多瓦时(shí)表示，乌克兰已经做好了加入(rù)北(běi)约的准备，基辅正在等待北约(yuē)接纳乌克兰(lán)。

　　对乌(wū)克(kè)兰近期(qī)加入北约一事(shì)，法国、德国等北约国家持(chí)反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯克当地时(shí)间(jiān)6月1日在(zài)奥斯陆参加北约(yuē)外(wài)长会期间表示(shì)，德国(guó)不认为北(běi)约应该在近期内(nèi)接纳(nà)乌克兰。此外，包(bāo)括法国在内的其他一些北(běi)约(yuē)成员国也(yě)不希望乌(wū)克兰迅(xùn)速成为北(běi)约成(chéng)员国(guó)，而(ér)只是希望为乌克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品(pǐn)市场出(chū)现(xiàn)普(pǔ)涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面来看，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上(shàng)限法案(àn)，暂时(shí)取(qǔ)消了政府31.4万亿美元的债务上限，避(bì)免了可能(néng)出现的美国(guó)有(yǒu)史以来首次违(wéi)约，使得市场避险(xiǎn)情绪消退。同(tóng)时(shí)在美联储(chǔ)本月会议或暂停加息的预(yù)期推动下，美元指(zhǐ)数回(huí)落至一周低点，对(duì)风险资产的压制减弱(ruò)。

　　国(guó)内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于(yú)预期的数(shù)据改善了(le)市场情(qíng)绪(xù)，同时市(shì)场也在翘首等(děng)待新一轮稳(wěn)增长政策的出台(tái)。

　　天胶价(jià)格(gé)重返(fǎn)万二关口

　　周五(wǔ)，在市场情(qíng)绪回暖的(de)带动(dòng)下，天然橡(xiàng)胶期(qī)货价格(gé)回升。截至收盘(pán)，天然橡胶期货主力合(hé)约站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货(huò)主力价格(gé)表(biǎo)现振(zhèn)荡微升(shēng)，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国内天胶市(shì)场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两个(gè)月以来，天然(rán)橡胶(jiāo)市场消息(xī)比(bǐ)较(jiào)热闹，前(qián)有云南旱灾(zāi)消息发(fā)酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不力，逐(zhú)步(bù)归于平(píng)静。从整(zhěng)个5月行情来(lái)看，生意(yì)社(shè)指出，5月天(tiān)然橡胶行(xíng)情上半月上行(xíng)，下半(bàn)月回(huí)调，全月(yuè)呈倒(dào)“V形”走(zǒu)势。生(shēng)意社(shè)商(shāng)品行情分析系统监(jiān)测(cè)显示，5月沪胶(jiāo)持续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻(qīng)易(yì)被(bèi)破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅(fú)上(shàng)行(xíng)，但市场供多需少，终(zhōng)究无力支撑，上(shàng)行态势转而向(xiàng)下(xià)。

　　五一假期归来，市(shì)场传言(yán)称(chēng)国储今年将(jiāng)收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日。直至(zhì)5月月中，收(shōu)储传闻叠加产(chǎn)区降雨(yǔ)，市场氛围再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现(xiàn)货(huò)胶主流报价至11880元/吨。而后该消息(xī)始终(zhōng)未得到(dào)证实，市(shì)场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干旱传闻发酵(jiào)后，5月(yuè)以收储(chǔ)为核心展(zhǎn)开的新一季交割品博弈仍然(rán)激烈。中信建投期货能化(huà)分(fēn)析师童长征表(biǎo)示(shì)，天(tiān)然橡(xiàng)胶此轮的上涨与下(xià)跌，与(yǔ)收储这一传闻(wén)息息相关。他指出，国储收储(chǔ)的政(zhèng)治、战(zhàn)略意义大于经济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤炭并(bìng)称为(wèi)四大工业(yè)原(yuán)料，是关系国计民(mín)生、国(guó)防安全(quán)的(de)重要(y爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语ào)战略(lüè)物(wù)资。毫(háo)无疑问的是(shì)，对(duì)于全球来(lái)说，天(tiān)然橡胶是严(yán)重过剩的(de)。但要考虑到一(yī)个事实：中国的天(tiān)然橡胶的自(zì)给率不足(zú)20％，高(gāo)度依赖进口。从中国本身(shēn)的天然橡胶来说(shuō)，是供(gōng)不应(yīng)求的。因此，在当前(qián)诡谲多变的国际政治(zhì)格(gé)局中，对天(tiān)然橡胶的(de)储备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量(liàng)为10万吨，收储的对象是国产(chǎn)全乳(rǔ)胶（即期货(huò)交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量来说(shuō)非常小，不过才(cái)占0.7％，即(jí)便(biàn)对(duì)中国(guó)全年的消费(fèi)量来(lái)说(shuō)也只占1.7％。从(cóng)这个(gè)角度来说，对天(tiān)然(rán)橡胶整体的供(gōng)求几无影响(xiǎng)。但(dàn)是如(rú)果(guǒ)收储的对(duì)象是交割品的(de)话，性质就不同了。因为目(mù)前全年国产全乳的(de)最大(dà)产量不过(guò)30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估(gū)计在20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实占(zhàn)到相当全(quán)年交(jiāo)割(gē)品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例(lì)。”在(zài)童(tóng)长征看(kàn)来，如果(guǒ)国储轮储橡(xiàng)胶(jiāo)事件成(chéng)立，根(gēn)据(jù)交割品(pǐn)的供求判断影响(xiǎng)，再结合历(lì)史上收储的影(yǐng)响，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由于整个(gè)事件的进程会非常缓慢，价格的反应不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面难言(yán)乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候(hòu)条件的改(gǎi)变，产(chǎn)区(qū)全面开割上量，橡胶供应旺季到来，然(rán)而(ér)天胶下游需求并未有(yǒu)趋势(shì)性改善(shàn)，胶价上涨(zhǎng)动(dòng)能驱(qū)动依旧(jiù)缺乏。

　　国(guó)投(tóu)安信期货能(néng)化分析(xī)师胡华钎告诉(sù)记者，目前全(quán)球天然(rán)橡胶(jiāo)供应(yīng)进入季节性的增产期，中(zhōng)国云南天然橡胶产(chǎn)区(qū)加速(sù)恢(huī)复开割，预计6月(yuè)中旬(xún)全面开割(gē)，海南产区已经全面开割，海外越南(nán)天然橡胶产区也全面开割(gē)，目前主要产胶国产(chǎn)区逐渐进入雨季，物候(hòu)条件已经由差变好。但(dàn)是(shì)由于目前天然橡胶(jiāo)上(shàng)游原(yuán)料价格相(xiāng)对偏(piān)低，胶农割胶积极(jí)性不(bù)高，加工厂利润(rùn)也偏(piān)低，工厂加工积极(jí)性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示，后(hòu)续(xù)橡(xiàng)胶供应端将逐步(bù)恢复正常，产量逐(zhú)渐增加。目前(qián)云南产区大面积开割，预计后市(shì)仍有较(jiào)多(duō)降雨，干(gàn)旱情况(kuàng)已得到缓解。海南日(rì)收(shōu)胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对(duì)正(zhèng)常。泰国东(dōng)北(běi)部产(chǎn)区逐步上量，南(nán)部产(chǎn)出仍在低位，本周以(yǐ)及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料(liào)数量逐步增加。同(tóng)时(shí)根据(jù)历史(shǐ)降雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产(chǎn)区降雨量虽然处于历史均值以(yǐ)下的概率较(jiào)高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他(tā)预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引(yǐn)发行(xíng)情上涨的主(zhǔ)要因(yīn)素。

　　从需(xū)求端(duān)来看，东(dōng)证衍生品研究院能(néng)化高级分析(xī)师(shī)曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家外(wài)贸订单(dān)量较为充足(zú)，对开工率形成(chéng)一定支撑，加上轮胎用原料(liào)价格(gé)处于低(dī)位，轮胎(tāi)厂(chǎng)家开工积极(jí)性尚可。而(ér)内销(xiāo)市场需求表现依(yī)然偏(piān)弱，各层级(jí)经销商仍以消耗前期库存(cún)为主，对(duì)后市(shì)较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯最新数据显示，目前下游外贸订单充足，加(jiā)之内(nèi)销订单(dān)缺货现(xiàn)象仍存，企业(yè)排产积极性不(bù)减(jiǎn)。半钢胎样本企业产能(néng)利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比(bǐ) 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工(gōng)小降，个别企(qǐ)业因内销出货(huò)压力加大，为控(kòng)制成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎(tāi)样(yàng)本(běn)企业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡(hú)华钎认为，目(mù)前天然橡(xiàng)胶基本面处于(yú)供需两弱的格(gé)局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不(bù)同的市场主体(tǐ)预期不同，但是(shì)整(zhěng)体来(lái)说此前(qián)市场对今年(nián)的预期过高。从下(xià)游轮(lún)胎行业来看，今年以来国内轮胎开工、产(chǎn)量和出(chū)口同比数据还(hái)是不错的，反映国内实际需(xū)求并不差(chà)。但是从汽车行业(yè)来(lái)看，由于汽(qì)车刺激政策(cè)退出，今年国内(nèi)汽车(chē)市场相对疲(pí)软，价格(gé)战等负面(miàn)消息较(jiào)多，市场总体上偏悲观(guān)。此外(wài)，青岛(dǎo)地(dì)区天然(rán)橡胶(jiāo)现(xiàn)货库存持(chí)续攀升，有些人(rén)认(rèn)为是国内需求不行，但是(shì)其实是进(jìn)口过多(duō)导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前主要还是(shì)宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价走(zǒu)势，一方面中国经济复苏进程、人民(mín)币汇率波动；另(lìng)一方面美联(lián)储加息(xī)进程，以(yǐ)及美国银行危机(jī)和美(měi)债上(shàng)限问题等。看向下半年，他认(rèn)为(wèi)天(tiān)然(rán)橡胶基本(běn)面(miàn)仍然缺乏指引，只有(yǒu)天气和轮储仍有可(kě)能“掀起(qǐ)波澜(lán)“，而宏(hóng)观面预(yù)计(jì)比上半年好，比如美(měi)联储加(jiā)息(xī)步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶(jiāo)市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市(shì)场没有明确方向，主要跟随宏(hóng)观因(yīn)素波动。”唐(táng)逸认为，“供(gōng)应端仍然是主(zhǔ)导后(hòu)市(shì)胶价走势的主要因素，随着各产区开割(gē)后产量(liàng)逐渐(jiàn)增加(jiā)，海外恢复速度仍然偏慢(màn)，预(yù)计干胶的(de)数(shù)量(liàng)并不会少，包括今年交割品的数量。我(wǒ)们中期观点仍然偏空(kōng)，后市预计存(cún)在(zài)下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供(gōng)给端没有天气影响的情况下，后续主导胶价的因素主要(yào)在需求端(duān)。从下半年来看，外需受海外(wài)经济衰退和汽车半(bàn)导体短缺影响(xiǎng)，预计难(nán)有(yǒu)起色。外(wài)需走弱也(yě)导致海(hǎi)外(wài)货源涌入国内，对国内现(xiàn)货(huò)端构成压力(lì)。内需方面，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已经(jīng)出(chū)现一(yī)波(bō)反(fǎn)弹行情，但节后市场从交易(yì)预期开始转向(xiàng)交易(yì)现实，由于国内需求复苏不及预期，胶(jiāo)价因此持(chí)续承压运行。整(zhěng)体来看，她表示(shì)短期(qī)胶价(jià)基(jī)本面(miàn)缺乏向上驱动，只有(yǒu)价格(gé)的绝对低位才能刺激有(yǒu)效的去库和(hé)资(zī)金再次(cì)做多(duō)的意愿(yuàn)。后续还(hái)需继续(xù)关注(zhù)天气端是(shì)否有(yǒu)扰动因素，一旦天气(qì)出(chū)现异常状(zhuàng)况(kuàng)，或将带来新的阶段性行(xíng)情。（有删减）

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