美东时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的最新会(huì)议(yì)纪要显示，美联(lián)储(chǔ)官员在本月的(de)会(huì)议上(shàng)一致同意加息(xī)25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果(guǒ)经济发(fā)展与他们目前的(de)预期一致，那么在这次会议之后可能没有(yǒu)必(bì)要进一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济(jì)增长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货(huò)币政策(cè)的必要性。

　　其(qí)他部(bù)分与会者认为“在未来的(de)会(huì)议上(shàng)可能有必要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的(de)进程(chéng)可能会(huì)继续缓慢得令人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们一致认(rèn)为，相对于美(měi)联(lián)储2％的目标，目前(qián)的(de)通胀水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压(yā)力(lì)可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是(shì)如果银行压力对经(jīng)济活动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行的产品(pǐn)和劳(láo)动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些(xiē)美联储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程(chéng)度还不足以证(zhèng)明结束加(jiā)息(xī)是(shì)合(hé)理的。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基点，为上世(shì)纪80年(nián)代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球经济(jì)前景的不(bù)确定性和近(jìn)期银行(xíng)业的压力，官(guān)员们透露(lù)未来的决策(cè)将转向(xiàng)更加(jiā)依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数(shù)变量将决(jué)定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这次利(lì)率决(jué)议之后，美联(lián)储官(guān)员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主(zhǔ)动权(quán)，因此保留加息(xī)的选择是(shì)有必要的，接(jiē)下(xià)来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者强调，至关重(zhòng)要的是(shì)不要(yào)传(chuán)达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提(tí)高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储(chǔ)理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调(diào)高利(lì)率或是维持利率不变都是(shì)有(yǒu)可能的(de)。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年(nián)晚(wǎn)些(xiē)时(shí)候加(jiā)息。直(zhí)到(dào)有明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都不(bù)应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预计，5月的(de)加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样(yàng)一种(zhǒng)假(jiǎ)设(shè)，即经(jīng)济(jì)增长将放缓，甚至可能(néng)陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一(yī)步加息问题上的分歧，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的是(shì)依赖数据的(de)做(zuò)法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息(xī)，但(dàn)这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即(jí)他瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢(tā)们(men)现在对进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联(lián)储官员们对此专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具(jù)，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出(chū)，银(yín)行业压(yā)力导(dǎo)致(zhì)的(de)信贷收缩(suō)可(kě)能会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重申了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如(rú)果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济带来(lái)动力(lì)。 <瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢/p>

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能(néng)力的担(dān)忧。市场参(cān)与(yǔ)者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业危机(jī)带来(lái)的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高度关注(zhù)的(de)债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到(dào)，必须(xū)及时提高债(zhài)务上限，以避(bì)免(miǎn)金融(róng)体(tǐ)系和整体经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会(huì)者(zhě)指出了美国国债市场(chǎng)有序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调了有关(guān)当(dāng)局继续解决与(yǔ)市场韧性相关(guān)问题的重要性(xìng)。一些与会者强调(diào)，美(měi)联储应随时准备使用其流动性(xìng)工具，以及(jí)微观(guān)审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督(dū)工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦(bāng)政(zhèng)府是否会在未来(lái)几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象，在(zài)这样(yàng)的背(bèi)景下美(měi)联储会倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可(kě)能松(sōng)了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪(xù)，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处(chù)于(yú)持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支(zhī)限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问及是否有可(kě)能在未来(lái)24-48小时内达成协议时(shí)，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党(dǎng)需要(yào)意识到他(tā)们花了太多的钱(qián)。

　　根据(jù)美国财政部周(zhōu)三发布的(de)数据，截至5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一财季(jì)总共实(shí)现营收71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美(měi)元。其中受惠于云(yún)计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务(wù)实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的(de)是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本市(shì)场的连锁反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源(yuán)板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌(diē)，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走弱，纳斯(sī)达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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