为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的(de)股(gǔ)票(piào)价格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖(hú)文化(huà)传播有限公司(sī)董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们所掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利用(yòng)控制的(de)证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人(rén)介(jiè)绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连(lián)续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本(běn)比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关(guān)于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足(zú)以证明(míng)蒋维受何(hé)德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句值管(guǎn)理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册(cè)；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在(zài)不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们(men)的(de)代(dài)理人也(yě)就是(shì)否合谋(móu)、部分账户(hù)的(de)控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人(rén)及(jí)其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节(jié)实施(shī)、环(huán)环(huán)相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在(zài)案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且(qiě)采取了(le)联合影响股价(jià)的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合(hé)谋操(cāo)纵起到(dào)一定(dìng)程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇(fù)持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星(xīng)上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错(cuò蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句)，不(bù)应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行(xíng)账(zhàng)户流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际(jì)控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三(sān)条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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