中国(guó)金融行业加速(sù)对外开(kāi)放，外资券(quàn)商们的2022年过(guò)得(dé)如(rú)何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获(huò)批(pī)成立的(de)摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期(qī)获批的野村东方国(guó)际证券2022年(nián)亏损达到(dào)2.25亿元，形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在国内(nèi)拥有外资控(kòng)股券(quàn)商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是业(yè)内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司(sī)来说，除了(le)面临行业“二八(bā)分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩(jì)单(dān)。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小年”，受制(zhì)于市场行情、成立(lì)时间、牌(pái)照资质等问题(tí)，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证(zhèng)券则延(yán)续自成立(lì)以(yǐ)来(lái)的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因(yīn)获得外(wài)资股(gǔ)东增持(chí)而成为外形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语资控股券商的汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然(rán)录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券(quàn)和(hé)星展证券均于2020年获(huò)得证监会(huì)批(pī)文，分别于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工商(shāng)登记，正式展(zhǎn)业时间不长(zhǎng)。星(xīng)展证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外资(zī)控股券商也难(nán)以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出(chū)过高(gāo)，在展业初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资控(kòng)股券商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业(yè)绩(jì)的主要还是经纪(jì)、投行等传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其当年投行业(yè)务手续费及佣(yōng)金(jīn)净(jìng)收(shōu)入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有(yǒu)增(zēng)无减，业务及管理费从上(shàng)年(nián)的(de)4.27亿元增(zēng)长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中国市(shì)场这(zhè)本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实(shí)现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了(le)营收、净利润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这(zhè)只是摩根大通证券展业的第三个(gè)完(wán)整会计年度。

　　公(gōng)开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获(huò)得证(zhèng)监会批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资股东所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大(dà)爆(bào)发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证券经纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开(kāi)展和(hé)运作取得进(jìn)一步进展，新(xīn)客户开发稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券充分利(lì)用(yòng)全球(qiú)化的平台优势(shì)，整(zhěng)合集团(tuán)资源，持续关注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者(zhě)以(yǐ)及(jí)新取(qǔ)得QFII牌(pái)照的合格(gé)境外机构投资者，目标(biāo)客群机构投资者(zhě)队伍逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控(kòng)”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩(jì)表(biǎo)现：当期实现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进入中国时间最早的一批合资(zī)券(quàn)商(shāng)之一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行受让两家内资(zī)股东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进步(bù)明显(xiǎn)，当(dāng)期实(shí)现手续(xù)费净收(shōu)入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其(qí)在2022年(nián)完成了创业板注册制改(gǎi)革(gé)后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易(yì)所互联互通全球存(cún)托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和(hé)瑞银集(jí)团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月(yuè)底前(qián)完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两(liǎng)家外(wài)资控(kòng)股券商在中国展业情(qíng)况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审(shěn)计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出(chū)具(jù)了带强调事项段的无(wú)保留意(yì)见审计(jì)报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银集团股份公司之间(jiān)达成协议和合(hé)并计划，截止报告日，上述协(xié)议和(hé)合并计(jì)划(huà)的完成日尚不明确(què)。瑞信(xìn)证券作为瑞信集(jí)团股份有限公(gōng)司下属控股(gǔ)子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确(què)，该事项表明(míng)存在可能导致对公司持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身为(wèi)成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会修(xiū)订《外商参(cān)股证券(quàn)公司设(shè)立规则》后首家(jiā)获批(pī)的合资(zī)证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正证券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券将受(shòu)同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的(de)控股股东、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人参股证(zhèng)券公司的数(shù)量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托(tuō)于各(gè)自资(zī)源禀赋深入财富管理成为(wèi)其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方国际(jì)证券表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等(děng)业务持(chí)续推进(jìn)的基(jī)础上，新增了特色(sè)投资咨询服(fú)务(wù)（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务手段的(de)增加及优化，为客户提供(gōng)多(duō)维度、一站式的综合性(xìng)金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券财富管理业(yè)务将定位于“中国高端财(cái)富(fù)人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造以产品为中心(xīn)的业(yè)务核(hé)心竞(jìng)争力，持续为中国投(tóu)资者提供具(jù)有野(yě)村集团特色的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持股(gǔ)备案后，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北京(jīng)高(gāo)华(huá)签(qiān)订(dìng)《业务转让协(xié)议》，受让(ràng)北(běi)京(jīng)高华的(de)所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪(jì)、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销(xiāo)金(jīn)融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完(wán)成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资(zī)产配置(zhì)为核心(xīn)进行新产品和服务的研发工作，进一(yī)步赋能部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解(jiě)决(jué)方案，丰富客(kè)户(hù)产品种类选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财富管理平台未来战略规划，并进一步(bù)拓展境内(nèi)产品平(píng)台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华(huá)将持(chí)续推进(jìn)私(sī)募股权基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代(dài)销(xiāo)第(dì)三方(fāng)金融产品(pǐn)并推进(jìn)跨境投(tóu)资新(xīn)产品(pǐn)的研发(fā)，为客户提(tí)供直(zhí)接(jiē)对接境外资本(běn)市场的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外资股(gǔ)东打造私(sī)人财富管理业务，这在具备外资银(yín)行股(gǔ)东(dōng)背景的(de)券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年(nián)4月正式成(chéng)立私人财(cái)富管理部(bù)，负责(zé)公司高净值个人客户综合财富管(guǎn)理业(yè)务的运作。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证券为(wèi)平台(tái)，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高净值(zhí)和超高净(jìng)值(zhí)客户及其家(jiā)族提(tí)供专业(yè)、多元及定制(zhì)化的资产配(pèi)置服务，为客户实(shí)现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务，与4家国内(nèi)头(tóu)部信托公(gōng)司(sī)达成战(zhàn)略合作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业(yè)务，依(yī)托国家对(duì)粤(yuè)港澳(ào)大湾区的(de)新政(zhèng)举措，致(zhì)力于(yú)发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部(bù)秉持(chí)着为(wèi)客户进行全方位资产配置(zhì)和满足(zú)客户全生命周期(qī)财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富(fù)规划方面的(de)业务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一策略下提供差异化选择及多元化的投(tóu)资方案(àn)。

　　外(wài)资券商队(duì)伍不断扩大(dà)

　　随(suí)着中国资本市场对(duì)外开放的力度不(bù)断加(jiā)大，各(gè)外(wài)资(zī)金融机构加速了在境(jìng)内(nèi)设立(lì)控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立(lì)，公司注册地为北京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业(yè)务(wù)范围包括(kuò)证券经(jīng)纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的(de)是(shì)，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复(fù)信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设(shè)立，出资(zī)额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证(zhèng)券在内(nèi)，目前国内(nèi)的外资(zī)控股券商(shāng)数量已达到(dào)10家。其中，摩根大(dà)通证券(quàn)（中国(guó)）、高盛(shèng)高华证券(quàn)、渣(zhā)打证券(quàn)均为外商独资券(quàn)商(shāng)。从数量上来看，外(wài)资控(kòng)股券商已(yǐ)成为市场上不容(róng)忽视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券(quàn)商(shāng)的(de)设立申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券、青岛意才(cái)证(zhèng)券(quàn)等(děng)多家(jiā)外资券商的设立申请仍处于(yú)证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在(zài)京(jīng)会见美(měi)国桥水基(jī)金、法(fǎ)国东方汇理、日本(běn)大和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险(xiǎn)、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际(jì)金融机(jī)构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责(zé)人普遍(biàn)表示，此次来(lái)华亲身感受到(dào)中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力(lì)和活(huó)力，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本市场(chǎng)发展前景(jǐng)。近年来中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际(jì)金融机构和全球(qiú)投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市(shì)场竞争(zhēng)，国(guó)内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机(jī)构来(lái)华展(zhǎn)业便(biàn)利度不断提(tí)升(shēng)，经营(yíng)范围和监管要求实(shí)现国民待遇，外资(zī)券商(shāng)、资产管理(lǐ)机构等(děng)加速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩中国证(zhèng)券(quàn)市场，对本土证(zhèng)券(quàn)公司既带来了国际金融机(jī)构全面参与(yǔ)中(zhōng)国(guó)资本市(shì)场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲(chōng)击(jī)，也带来(lái)了通过与国际金融机(jī)构直接(jiē)合作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元化发展(zhǎn)趋势初步形(xíng)成，金融(róng)科技对(duì)行业发(fā)展理念(niàn)的变(biàn)革和重塑不断深化(huà)，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业竞(jìng)争新格局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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