昨夜，美国(guó)银行(xíng)股持续暴跌，内外盘(pán)商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股(gǔ)三大指数集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股又崩了，第一共和银行股价重挫，盘中一度(dù)跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史新低。硅谷银行(xíng)母(mǔ)公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超(chāo)5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股再次(cì)大(dà)跌(diē)，导致美国国债价格飙升，短期(qī)市(shì)场利率大幅下(xià)跌，债(zhài)券交易(yì)员不(bù)再完全押注美(měi)联(lián)储会再加息(xī)25个基点。6月的美联(lián)储(chǔ)利率掉(diào)期合约(yuē)目前反映出(chū)，央行基准利率(lǜ)仅比当前有效联邦基金利率高出20个基点，这暗示未(wèi)来两次FOMC会议中有一次加(jiā)息的(de)可能性约为80％。而本(běn)周(zhōu)早些时候，交易员(yuán)认为(wèi)美联(lián)储在5月份加(jiā)息(xī)几乎(hū)是肯定的(de)，且6月份有可能进(jìn)一步加息。除了大幅降低加息的可能性外，掉期交易还(hái)显示，市场对利率见顶(dǐng)后美联储(chǔ)降息的押(yā)注(zhù)有(yǒu)所增加(jiā)，他们预计到年底联(lián)邦基(jī)金利率预(yù)计在(zài)4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)05合约跌(diē)破100美(měi)元/吨，日内跌幅(fú)近4％，为(wèi)去年12月以来首次。WTI原油日(rì)内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收(shōu)盘(pán)，国内(nèi)期(qī)货主力合约几(jǐ)乎全(quán)线下跌。玻(bō)璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方(fāng)面(miàn)，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米　　截(jié)至今晨收盘，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期(qī)货(huò)收跌(diē)2.37％，报80.77美元(yuán)/桶(tǒng)。外盘有色金属(shǔ)全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称：众议(yì)院(yuàn)共和党人必须(xū)在没(méi)有(yǒu)任何(hé)要求和条件的(de)情况下(xià)打(dǎ)消违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决债务(wù)上(shàng)限问题(tí)。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了(le)一项(xiàng)将(jiāng)债务上(shàng)限问题(tí)和削(xuē)减支出捆绑的计划，要将债务上限上(shàng)调1.5万亿美(měi)元，但同(tóng)时(shí)还要削减4.5万亿(yì)美(měi)元的政府(fǔ)支出。

　　同在(zài)周二，美国财政部长耶伦警告称，如果(guǒ)美国(guó)国(guó)会不提高(gāo)政府的债务上限，由此产生(shēng)的债务违(wéi)约(yuē)将在美国引发一(yī)场“经济灾难”，使未(wèi)来几(jǐ)年的(de)利率上升。

　　耶伦(lún)当(dāng)天表示，债务违约(yuē)将(jiāng)导致(zhì)失业(yè)率上升(shēng)，同时使美国家(jiā)庭在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的(de)支出(chū)增(zēng)加。耶伦称，提高或暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美(měi)元的(de)债(zhài)务上限是国会的一项“基本责(zé)任”，如果(guǒ)违约将产生一场经济和金融灾难，使(shǐ)借(jiè)贷成本永久提高，增加未来的投(tóu)资成本。如果(guǒ)不(bù)提高债务上(shàng)限，美国企业将面(miàn)临信贷市场的恶化，政府将(jiāng)可能(néng)无法向军人家庭和依(yī)赖社(shè)会保障的老年人发(fā)放款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选连任美国总统

　　北京时间(jiān)4月25日傍(bàng)晚，美国总统拜登正式宣布(bù)，他(tā)将参(cān)加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录的80岁高(gāo)龄”投(tóu)入到一场新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在推特上写道：“每一(yī)代人(rén)都要(yào)经(jīng)历为了民主挺身而出的时刻，为了他们(men)的基(jī)本(běn)自由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这就是我(wǒ)竞选(xuǎn)连任美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)的原因。加入我(wǒ)们，让我(wǒ)们完成这(zhè)项(xiàng)任务。”拜登(dēng)还附上(shàng)了(le)一段视频(pín)。

　　法新社分(fēn)析称，目前拜登在民(mín)主党(dǎng)内(nèi)部(bù)没有真正(zhèng)的挑(tiāo)战者，但他的年龄(líng)可能受到“持续而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结(jié)束时，这位资深民主(zhǔ)党人将年满86岁。

　　美国全国广播公司(sī)（NBC）上周末发布的一项民(mín)调显(xiǎn)示，70％的美(měi)国人(rén)包括51％的(de)民主党人，认为拜登不应该参选。不支持他参选的人中，69％的人认为年龄是一(yī)个主要或次要原因(yīn)。

　　国内期(qī)交所(suǒ)公布劳(láo)动节期间风控工作安(ān)排

　　昨日，国内各家期货交易所(suǒ)公布(bù)劳动节期(qī)间有关工作安排，调整(zhěng)相关期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易保(bǎo)证金水平。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起第一(yī)个未出现单(dān)边(biān)市的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)9％；不(bù)锈钢(gāng)、纸浆期(qī)货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为(wèi)12％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)10％；白银期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为(wèi)13％，涨跌停板幅度(dù)调整为11％；镍(niè)、石油沥青(qīng)期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为12％；锡(xī)期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为14％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出现单(dān)边市的交易日(rì)收盘结算时，黄(huáng)金期货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％；其他品种期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比(bǐ)例和涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复至原有(yǒu)水平。

　　上期能源方(fāng)面(miàn)，自(zì)4月27日起第(dì)一个未出现单边市的交(jiāo)易(yì)日收盘结(jié)算时，国际(jì)铜期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)9％；低硫燃(rán)料油期货合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金(jīn)比(bǐ)例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为12％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自(zì)第一个未出现单边(biān)市的交易(yì)日收盘结算时(shí)，所(suǒ)有品种期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例和(hé)涨跌(diē)停板幅度(dù)恢复至(zhì)原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自(zì)4月27日(rì)结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱期(qī)货合约的交易保证金标(biāo)准调整为10％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期(qī)货合(hé)约的交易保证金标(biāo)准调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后(hòu)，自品种持(chí)仓(cāng)量最大的合(hé)约未(wèi)出现涨跌停板单边市的(de)第一个交易日结算时起，上述品种期货合约的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)和涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢(huī)复至(zhì)调整前水平。

　　大商(shāng)所通(tōng)知称，自4月27日结算时起(qǐ)，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为7％，交易保证金水平调整为(wèi)8％；棕(zōng)榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为8％，交易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为9％；其他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平维持不变。5月4日恢复交(jiāo)易后，在(zài)各期货持(chí)仓(cāng)量最大的(de)合约(yuē)未出现涨跌停板单(dān)边无连续报价的第一个交(jiāo)易(yì)日(rì)结算时起，黄大豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉米(mǐ)和(hé)鸡蛋(dàn)期(qī)货(huò)合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为6％，套期保值交(jiāo)易保证金水平(píng)调整(zhěng)为7％，投(tóu)机交易保(bǎo)证金水平(píng)调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚(jù)乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石(shí)油气期货合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金水平恢复至节前标准；其(qí)他期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平维持不变(biàn)。

　　中(zhōng)金所(suǒ)公告称，自4月(yuè)27日结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证500股指期(qī)货各合(hé)约的(de)交易保证金标(biāo)准分别调(diào)整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相(xiāng)关(guān)品种持(chí)仓量最(zuì)大(dà)的(de)合(hé)约(yuē)未出(chū)现单边(biān)市的(de)第一个交易日结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期(qī)货(huò)各合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为12％。沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证1000股指期权各合约的保证金调(diào)整(zhěng)系数根(gēn)据(jù)相应股指期(qī)货(huò)的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标准进行调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日结算(suàn)时起，工业硅(guī)期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交易保证金标准调整为(wèi)9％和(hé)11％。5月(yuè)4日(rì)恢复交易后，在工(gōng)业(yè)硅品种持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停板单(dān)边无连续报价的第一个交易日(rì)结(jié)算(suàn)时起，工(gōng)业硅期货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金标准调(diào)整为7％和(hé)9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨(zuó)日(rì)，生猪期现货价格走势背(bèi)离，期货主力LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨，日内(nèi)跌4.11％。现(xiàn)货价格继(jì)续上涨(zhǎng)，截至(zhì)4月25日，全(quán)国均价15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表(biǎo)示(shì)，近期生猪(zhū)现货偏(piān)强的主要原(yuán)因有四点：一是短期二次(cì)育(yù)肥造成货源有所收紧；二是来自(zì)政策面的支撑；三是近期(qī)降雨导(dǎo)致调(diào)运不(bù)便；四是“五一”假(jiǎ)期需求支撑。不(bù)过，盘面主要以预期为主，昨日(rì)盘(pán)面下跌(diē)的主要逻辑(jí)依旧在于产业基本(běn)面偏弱(ruò)的事(shì)实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中(zhōng)小(xiǎo)养户惜售推涨情(qíng)绪较浓，且南北(běi)部分(fēn)区(qū)域二(èr)次育肥采购(gòu)量增加，政策消息稳(wěn)市信(xìn)号相对强烈，期现货价(jià)格同时上(shàng)涨。然而，生(shēng)猪(zhū)期(qī)货2307、2309合(hé)约虽(suī)有乐观预期，但已(yǐ)注入(rù)升(shēng)水，反弹至养殖(zhí)成本(běn)附近明显承压。同(tóng)时，套保资金介(jiè)入。因此(cǐ)周(zhōu)二期货盘(pán)面(miàn)减仓大跌。”华联期(qī)货生猪分析师(shī)蒋琴(qín)说。

　　从供应端来看，截至3月末(mò)，全国能繁母猪存(cún)栏相当于正(zhèng)常保有量的105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能(néng)繁母(mǔ)猪(zhū)存栏以及生猪存(cún)栏(lán)依(yī)旧(jiù)处于高位，意味着今年一季度(dù)去产能(néng)不及预期，供应偏宽(kuān)松是事实。从目(mù)前的存栏以及屠(tú)宰企业库存来看(kàn)，今年下半年市场不会出现生猪(zhū)货源紧张或猪(zhū)肉(ròu)紧张的状态，供应宽松大概率延长至今年下半年。

　　格林(lín)大华期货生猪分析师张晓君介绍，从月度初生仔(zǎi)猪(zhū)来看(kàn)，农业部监测数据显示，去年(nián)9月(yuè)到今年(nián)2月(yuè)全国新生仔猪数量各月环比增(zēng)幅逐月增加，至少对应到(dào)今年7月生(shēng)猪出栏供给相对充(chōng)足。从出栏体重(zhòng)来看，当前生猪出栏均重仍接(jiē)近(jìn)123公(gōng)斤，同比去(qù)年增加(jiā)约3％，预(yù)计二育(yù)猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向规模化(huà)、集团化(huà)方(fāng)向发(fā)展，而且规模化占比得到明显提(tí)升。蒋琴表示(shì)，今年猪场中大猪存(cún)栏量(liàng)明显高(gāo)于去年(nián)同期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一号文(wén)件(jiàn)将(jiāng)“稳(wěn)定生猪(zhū)基(jī)础(chǔ)产(chǎn)能”目标细(xì)化为“强化以能繁(fán)母猪为主的生(shēng)猪产(chǎn)能调控”，将全国能(néng)繁母猪(zhū)数量稳(wěn)定在4100万头的正(zhèng)常保有量，可见国(guó)家稳猪价的(de)决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场(chǎng)持续入冻，冻(dòng)品库存(cún)持续攀升。卓创资(zī)讯(xùn)数(shù)据显示，截至4月20日，全(quán)国冻(dòng)品(pǐn)库容率(lǜ)为31.9％，明(míng)显高于(yú)去年(nián)最高点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒挂，冻品销(xiāo)售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢(huī)复，冻品持续(xù)出库，目前冻品的高库存(cún)水平将(jiāng)抑制猪价上涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今年生猪(zhū)消费总结为持续向好发展态势，政(zhèng)策引(yǐn)导及市(shì)场预期向好，加上居民收入增加、消费(fèi)意愿增强(qiáng)等利好因素，都是猪肉消费的助(zhù)力。但(dàn)是，实际需求(qiú)却一直不温不火(huǒ)。目前(qián)看，今年生猪(zhū)的需求(qiú)大概率将回归(guī)到(dào)正(zhèng)常年(nián)份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也(yě)表(biǎo)示，此次需(xū)求(qiú)好(hǎo)转主要在于冻品入库以及二育(yù)支撑，终端需求无(wú)实质性好转。目(mù)前“五一”备货基本收尾，从走(zǒu)量看(kàn)并未出现明显提升，随着(zhe)二季度气温升(shēng)高，需求逐步降低(dī)，预计需求再(zài)次回归至低(dī)迷状态。4月底到5月(yuè)预计集团企业出栏计划或继续增加，市场整体处(chù)于供大于求状态，现货价格“五一”后或继续回落为主，盘面升水状态(tài)下短(duǎn)期缺(quē)乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生猪整体供给相对充(chōng)足，限制猪价(jià)大幅上(shàng)涨。短期来看，“五(wǔ)一”小长(zhǎng)假前，终端备货启动，集团(tuán)场缩量挺价(jià)，支撑猪(zhū)价短线(xiàn)反弹(dàn)。然(rán)而，假期效应过后，市场(chǎng)情绪逐渐褪去，猪价将重(zhòng)回(huí)供需基本面。当前距“五(wǔ)一”小长假仅(jǐn)剩(shèng)3个交易日，期(qī)货盘面资金已(yǐ)经提前反映(yìng)了市场情绪。建议投资(zī)者(zhě)控制仓位(wèi)，防(fáng)范假(jiǎ)期风(fēng)险。

　　蒋琴(qín)认为(wèi)，综合(hé)来看，猪价颓(tuí)势不改，大概率仍将保持(chí)低位盘(pán)整运行状态。不过(guò)，市场预期二季度二(èr)次育肥缓慢入场，行情或好于一季度。按(àn)照官方能繁存(cún)栏数据推(tuī)算(suàn)，今年3到10月，生(shēng)猪理论出栏量处于(yú)逐步增(zēng)加(jiā)的阶段(duàn)，并(bìng)于10月份(fèn)达(dá)到理论出栏峰值，11月(yuè)生猪理(lǐ)论出(chū)栏量大概率环比下(xià)降。而11月份正值猪肉消(xiāo)费旺季，供(gōng)减(jiǎn)需增预(yù)期下，相(xiāng)对支撑当(dāng)期生猪价格，故目前盘面11月价格相对坚挺。不(bù)过在国(guó)家良好调(diào)控之下，能繁母猪(zhū)产能并未过度去化，生猪存出(chū)栏量保持稳(wěn)定，猪价不具备(bèi)持续大幅上涨的基础条件。在国家(jiā)政策端稳定猪价意愿强烈的背景(jǐng)下(xià)，期价上行(xíng)压力(lì)恐加大，追(zhuī3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米)涨(zhǎng)风险(xiǎn)积聚，操作上，建议养(yǎng)殖端锚(máo)定成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈油长期需(xū)求不容乐(lè)观

　　昨日(rì)，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货(huò)盘中大幅下跌，连续第三个交易日下滑，并触(chù)及约一(yī)个月低点(diǎn)。

　　“近期(qī)棕(zōng)榈油行情变化多集中在需求端的扰动，一(yī)方面(miàn)，印(yìn)度洗(xǐ)船(chuán)事件(jiàn)为盘(pán)面带(dài)来了压力；另一方面，市场对于第(dì)二波新冠疫(yì)情(qíng)可能到(dào)来(lái)从而降低国(guó)内需求的担忧(yōu)则进一(yī)步加速了盘面下滑(huá)。”国联期货(huò)农(nóng)产(chǎn)品事业部分析师姜(jiāng)颖告诉期货日报(bào)记者，根据新加(jiā)坡、日本(běn)等海外经验，第二波疫(yì)情的波及范围预计很大概率将小(xiǎo)于第一波，短期情绪(xù)释放后，棕榈油(yóu)将回(huí)归基本面。从相关(guān)因素(sù)的梳理来看，目前处于短多长空的(de)局面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后(hòu)市(shì)场延续了产地(dì)未来供需转(zhuǎn)宽松(sōng)的交易逻辑。马来西亚(yà)午市(shì)24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上(shàng)一个交易(yì)日均(jūn)有20美元/吨左右(yòu)的下跌。巨大的back结构(gòu)也显示出市场对东南亚(yà)地区棕榈油食用需求转(zhuǎn)入淡季以及(jí)印尼可能(néng)放松(sōng)DMO出(chū)口(kǒu)限(xiàn)制的担忧。产地(dì)供(gōng)需偏宽松的预期(qī)在印尼(ní)GAPKI公布2月份产量后(hòu)得(dé)到(dào)强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量高(gāo)达425.2万吨，为历史同期最高(gāo)水平，仅(jǐn)环比1月(yuè)微(wēi)降0.9万吨，降幅远低(dī)于平均季节性减量。目前产地已步入增产季，在(zài)马来西亚摆脱洪水(shuǐ)扰(rǎo)动后，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来(lái)西亚出口大增(zēng)，库存(cún)超预期下(xià)降至167万(wàn)吨，不过，4月份(fèn)马来西亚出口骤(zhòu)降，斋月节(jié)备货结束(shù)、主要进口(kǒu)国植物油(yóu)供应(yīng)充足(zú)，印(yìn)度3月棕榈油库存仍(réng)有59万吨，植物(wù)油(yóu)库存则(zé)继续增高(gāo)至345万(wàn)吨(dūn)，充足(zú)的库(kù)存和竞争油脂的影响或将冲击(jī)印度对(duì)棕榈油(yóu)进口。”徽商(shāng)期(qī)货油脂油料分析师郭(guō)文伟表(biǎo)示，检验机构AmSpec数据(jù)显示，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出(chū)口量为92.7万(wàn)吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数(shù)据(jù)显示，4月(yuè)1—15日(rì)马来西亚棕榈油产量(liàng)环比增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽(kuān)松趋势。不过，4月份处在复产初期，且今年4月份工(gōng)作日(rì)较少，产量预计(jì)在150万吨以(yǐ)下，4月底马来西(xī)亚棕榈油库存(cún)预计开始小幅度累库，且随(suí)着(zhe)复产利多增(zēng)强和出口(kǒu)前景不佳持续，后期(qī)马棕(zōng)继续面临(lín)累库(kù)压力，棕榈油行情或维持承压回调走势。

　　需(xū)求方面，孙啸(xiào)称，印度SEA数(shù)据显示(shì)，3月份印(yìn)度食(shí)用油进口113.56万吨，处于(yú)季节性中性位置，其中棕榈油(yóu)进口量高达72.8万吨，占比突出。但是(shì)其(qí)国内食用油峰值(zhí)库存问题仍未解决。截至(zhì)3月末，其食用(yòng)油总库(kù)存依旧在344.7万吨(dūn)，未见(jiàn)回(huí)落。根据目(mù)前已(yǐ)经走负的国际豆棕(zōng)差，预计4—6月国际棕榈油进口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文(wén)伟表示，国内棕榈油近月进口严重倒挂，远月有所修复，近月(yuè)进(jìn)口偏低，远月(yuè)买船有(yǒu)所增加(jiā)。海关数据(jù)显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕(zōng)榈油4—6月进(jìn)口量预(yù)估(gū)分别在35万、45万、40万吨(dūn)。目(mù)前国(guó)内(nèi)棕榈油港口(kǒu)库存仍处在历史同期高(gāo)点，截至4月25日，库存(cún)为85万(wàn)吨，连续(xù)4周下(xià)降，随着气温升高及棕榈油消费(fèi)进一(yī)步好转，需求有望(wàng)回升，国内棕榈(lǘ)油继(jì)续呈现去(qù)库走势。

　　展望后市(shì)，孙(sūn)啸认为，短期连盘(pán)棕榈油仍(réng)将随油(yóu)脂整体弱势(shì)运行，有下破可能。5月份东南亚天气(qì)值得(dé)关(guān)注，目(mù)前(qián)已有少(shǎo)雨迹象，泰国最(zuì)为明显(xiǎn)，印尼次之(zhī)。如(rú)果出现持续干燥天气，产区(qū)增产节奏将被(bèi)打破，届时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不(bù)过，在(zài)姜颖看(kàn)来，短期棕(zōng)榈油尚存利多(duō)因素支撑。国内贸易商进(jìn)口利润深度亏损，5月(yuè)船(chuán)期频现洗船，进口到(dào)港数(shù)量(liàng)将明显(xiǎn)减少(shǎo)。在此(cǐ)基础上(shàng)，随着天气升温，棕榈油消费季节性回暖。第二(èr)轮疫情虽可能有(yǒu)影响，但无法改(gǎi)变消费逐步恢复(fù)的(de)大势(shì)，国内(nèi)库存短期内仍可(kě)能加速(sù)去(qù)化。长期市场对于未来供应充裕(yù)的预期基(jī)本一致(zhì)。天气情况有所(suǒ)好(hǎo)转，马(mǎ)来西亚(yà)与(yǔ)印尼步入增产周期，供应增加而出口需求较差，未来产地存(cún)在累库(kù)预期。与(yǔ)此(cǐ)同时，国际豆(dòu)粽FOB价差处于历史极低负值，棕(zōng)榈(lǘ)油价格丧失竞(jìng)争优势，在豆油、菜油未来存(cún)在集中供应压力的情况(kuàng)下，棕榈油长期(qī)需求不容乐(lè)观。

　　“综(zōng)合(hé)来看，短期利多因(yīn)素对盘面有一定支撑(chēng)，价(jià)格或以区间(jiān)调(diào)整为主。长期来看，棕榈油将逐(zhú)渐(jiàn)演变为供(gōng)强需(xū)弱格局，叠加(jiā)全球(qiú)宏观经济(jì)环境偏弱，价格(gé)重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米