妥否的意思是什么，妥否的用法财联社4月(yuè)30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联(lián)发布数(shù)据显示，4月(yuè)28日电池(chí)级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌(diē)企稳(wěn)四个交易日后价格(gé)连续两日(rì)上涨。暖意也提前(qián)传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周(zhōu)三表现(xiàn)强势(shì)，融捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅化集(jí)团和永兴(xīng)材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一(yī)度(dù)涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐(qí)锂涨业盘中(zhōng)均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的(de)原(yuán)因之一是上海(hǎi)车(chē)展有望带动购车(chē)需求预期的提振(zhèn)。乘联会(huì)秘(mì)书长崔东树表示，上海车(chē)展(zhǎn)将让(ràng)消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提(tí)振士(shì)气。国泰(tài)君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价(jià)导致(zhì)消(xiāo)费者对(duì)电动车的观(guān)望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始(shǐ)预(yù)期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且(qiě)在谈(tán)价策略(lüè)上以企(qǐ)稳(wěn)为主，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌(diē)信号能否持(chí)续稳定，受多方因素(sù)影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士(shì)分析称，乐观(guān)来看，国内动力电(diàn)池厂商(shāng)清库存(cún)工作或(huò)到5月(yuè)完结，届时电池厂(chǎng)商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带动上游材料采购(gòu)，进而(ér)对碳酸(suān)锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些(xiē)中小企业由于前期(qī)基数较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明(míng)会(huì)上表示，5月份开始(shǐ)会全(quán)面恢复(fù)生产，排产相比一季(jì)度(dù)会有明显的提升。由此可(kě)见，碳酸锂(lǐ)市场需(xū)求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价(jià)格属于阶段(duàn)性反弹还(hái)是底(dǐ)部(bù)反转，目前(qián)仍(réng)难以判断。“一方面需要观(guān)察下游库(kù)存状况，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)还需要看终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南一家主流(liú)锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内部人士此(cǐ)前对财联社记(jì)者表示。该人士(shì)表示(shì)，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动大规模去库(kù)存举措，这一举(jǔ)措在一季度实际上(shàng)已(yǐ)经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到(dào)，目前(qián)库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停的产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是(shì)针(zhēn)对磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)直言，相关(guān)库存基本(běn)出清，后续(xù)将根据公司规划，逐步进行补(bǔ)货。作为(wèi)锂(lǐ)电产业的(de)风向标，宁德时代一(yī)季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代的(de)库存已经退回到(dào)2022年第一季度的水平。材(cái)料价格(gé)和(hé)库(kù)存水平，两项关键(jiàn)的指标也构(gòu)成锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业走向(xiàng)的关键，随价格企稳(wěn)以及库(kù)存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走(zǒu)向 最乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在26日(rì)召开的(de)中(zhōng)国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟2023年度(dù)大会上，中国汽(qì)车工(gōng)业协(xié)会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内动力(lì)电池行业(yè)仍然(rán)存在一些问(wèn)题，包括电池产业链分工(gōng)，价值链分配问题(tí)。“原材(cái)料短期大幅下降也不是正常的(de)现象妥否的意思是什么，妥否的用法ong>，”他直言(yán)。在他看来，原材(cái)料(liào)适(shì)当涨价(jià)是(shì)正常现象(xiàng)，行业要以(yǐ)之前大幅涨价(jià)为(wèi)教训，保证价值(zhí)链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不(bù)完全梳理(lǐ)，这(zhè)些业(yè)内人(rén)士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并(bìng)阐述具(jù)体(tǐ)逻辑，汇(huì)总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一系列的数据验证锂电产业拐点或(huò)已(yǐ)经到(dào)来(lái)。分析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂电(diàn)产(chǎn)业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下(xià)游车(chē)市短期需求下(xià)滑(huá)，叠(dié)加中游扩产迅(xùn)速从而在(zài)需求表(biǎo)现(xiàn)上提(tí)前透支(zhī)碳酸锂的未来增(zēng)长空间。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续(xù)下跌(diē)，中(zhōng)游电池厂商集体进(jìn)入清库存阶段(duàn)。从上游材(cái)料价格变化来(lái)看，近(jìn)期(qī)碳(tàn)酸锂价格(gé)率先实现反弹(dàn)。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格(gé)也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一(yī)关键指标，中游(yóu)电池(chí)厂商的库(kù)存也已经逐步(bù)恢(huī)复至健康水平。据高工锂电了(le)解，目(mù)前中游电池厂商(shāng)库存水位回退，此前部分电(diàn)池(chí)厂商暂停的生产(chǎn)线(xiàn)已经重(zhòng)启生产(chǎn)。在(zài)采(cǎi)购方面，电池厂商和(hé)下游车(chē)企已陆续重(zhòng)启(qǐ)订单，带(dài)动产业(yè)需(xū)求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的(de)市场恐慌(huāng)情绪主要来(lái)自车(chē)市的(de)需(xū)求腰斩(zhǎn)。但从整(zhěng)体(tǐ)一(yī)季度新能源汽车销量数据来看，其月(yuè)销(xiāo)量逐步攀升并且回(huí)暖(nuǎn)速度超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售(shòu)旺(wàng)季(jì)，也(yě)将进一(yī)步带(dài)动(dòng)锂电产业中上游的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开启(qǐ)月度采(cǎi)购(gòu)谈(tán)判，行(xíng)业有(yǒu)望迎来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的空(kōng)间，但幅度不可能(néng)太大，最多(duō)在(zài)10％左右(yòu)。业(yè)内人士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格(gé)的(de)暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情(qíng)况更加清(qīng)晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商在(zài)价(jià)格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电(diàn)池厂商一(yī)体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友(yǒu)钴(gǔ)业(yè)等企业持续推进电(diàn)池回收(shōu)布(bù)局，来(lái)自终(zhōng)端材料回收(shōu)的(de)产能也在稳步爬坡。相关(guān)数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收(shōu)的废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电池厂商都已完善(shàn)在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局(jú)，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项(xiàng)目(mù)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展(zhǎn)顺利，将进(jìn)一步释放碳酸(suān)锂(lǐ)供(gōng)给。经历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作模式正从(cóng)“大开大合”的波(bō)浪(làng)式变得(dé)更(gèng)为平滑(huá)。从(cóng)原(yuán)材料到电(diàn)池(chí)，再(zài)到下游车企，产(chǎn)业链各(gè)个环(huán)节的价格以及供需变化也将变得(dé)更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方则认(rèn)为，当前上游库存水平依旧处(chù)于高(gāo)位，虽然需求端稍(shāo)有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌(diē)并不是一个(gè)下游获利、上游(yóu)承(chéng)压的(de)简单(dān)故(gù)事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池(chí)材料的价格下跌过(guò)快(kuài)，但(dàn)这并不为业内(nèi)人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨(dūn)跌至当前(qián)20万元不到，价格(gé)跌去(qù)近7成，最直接受(shòu)到冲击的当(dāng)属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四季度(dù)销量2006吨，销量(liàng)环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季(jì)度的(de)2461吨(dūn)，削减至今年一(yī)季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货(huò)价格，部(bù)分锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经出(chū)现主动减产的(de)情况。

　　江特(tè)电机4月24日(rì)公告，一季(jì)度营业收入7亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大(dà)公司如天齐(qí)锂业(yè)和赣(gàn)锋(fēng)锂业有机会在价格(gé)下降周期中获(huò)得(dé)更(gèng)多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中(zhōng)发生(shēng)过的事(shì)。而(ér)同环节的大量(liàng)中小企业，尤(yóu)其(qí)是最近两年追高(gāo)入局的新公司，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价(jià)的(de)东风，赣锋锂业(yè)在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业内人士表示(shì)，这一轮价格下降长期利(lì)好中国最大的两个锂盐供(gōng)应(yīng)商天齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的净利润都超过200亿(yì)元，比(bǐ)中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利(lì)润增长超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承受价格(gé)下跌和(hé)可能的未来亏损。这两家公司(sī)也有行(xíng)业里(lǐ)最(zuì)优的成本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天(tiān)齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿(kuàng)资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公司能以低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分(fēn)销权或(huò)开采权，交易价(jià)格(gé)也需要通(tōng)过长(zhǎng)协确定，按市价定期调(diào)整。但能获得上游更低(dī)成本(běn)的资源，让这两(liǎng)家大(dà)企(qǐ)业更能容忍低价，并能在上游因降价(jià)减(jiǎn)产时(shí)保持产能供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着万亿(yì)新能源车市场(chǎng)。不过锂价下(xià)降(jiàng)带来(lái)的连锁反(fǎn)应，并不是(shì)一个下游获利，上游承压的(de)简单故事。作为碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁(níng)德时代(dài)理论上会受益，但锂(lǐ)价的超(chāo)预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一层(céng)影响是，宁德时代今年(nián)5月计(jì)划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。