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骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(l骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差ián)社5月6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现货价格本周(zhōu)四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月低点以来(lái)股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同期(qī)低基数(shù)，金银(yín)珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行(xíng)预期(qī)提(tí)振(zhèn)长期需求，存货(huò)增值提振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端(duān)消费者黄(huáng)金(jīn)投资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆需(xū)求显(xiǎn)著(zhù)回(huí)补，同店开(kāi)店有(yǒu)望(wàng)匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金(jīn)中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可(kě)持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日研(yán)报中分析(xī)，从国际金价(jià)来看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的(de)不确(què)定(dìng)性(xìng)、美国经(jīng)济衰退(tuì)的(de)不确定性等因素均有望(wàng)对金(jīn)价(jià)形成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预计(jì)今年三(sān)四季度(dù)婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创新性的(de)产品设(shè)计(jì)，以及积极(jí)的渠道扩(kuò)张策略下(xià)，持(chí)续提升市(shì)场占有率，平(píng)稳(wěn)兑现业绩(jì)增长。当前(qián)黄(huáng)金珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢(shū)水平(píng)，仍具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上升(shēng)，将(jiāng)在2024年超过90万亿(yì)元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝的市场规模增(zēng)长速度更快(kuài)，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持(chí)6％的(de)增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的产业(yè)链来看，主要包括(kuò)上游(yóu)黄(huáng)金(jīn)、钻石(shí)等原材(cái)料供(gōng)应(yīng)，中(zhōng)游的制造设(shè)计及(jí)下游的终端零(líng)售环(huán)节，其中下游环(huán)节的附加值较(jiào)高，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下游(yóu)零售环节同(tóng)样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到(dào)60％左右的高毛(máo骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差)利率水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企(qǐ)业通(tōng)过(guò)强(qiáng)势的渠道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集(jí)团(tuán)。中国金银珠宝行(xíng)业(yè)头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于2021年超过了(le)30％。