五一长假期间(jiān)，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银行(xíng)业危机中第四家(jiā)倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第使我不得开心颜上一句是什么二大的(de)破产银(yín)行(xíng)。此(cǐ)前我们(men)多次(cì)强(qiáng)调，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共和银行(xíng)又倒(dào)下了。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银(yín)行的资(zī)产将持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银行业(yè)危(wēi)机将再度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上限问(wèn)题再(zài)度成为焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的(de)法(fǎ)定(dìng)限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及(jí)可能出现(xiàn)的债务违(wéi)约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过(guò)债务上(shàng)限法案。这(zhè)项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人必须(xū)在没有任何(hé)要(yào)求和条件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在(zài)提(tí)高债务上限(xiàn)问题上分(fēn)歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时(shí)间5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡和其(qí)他(tā)高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违(wéi)约，这将是(shì)美国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回付(fù)不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国(guó)政府债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，而美国(guó)去(qù)年国内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球越滚越大(dà)。如(rú)果美(měi)元霸(bà)权仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出(chū)现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结(jié)束(shù)了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰退(tuì)正在路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创下472亿美(měi)元的历史新高(gāo)，而(ér)且(qiě)是(shì)自2008年全球金(jīn)融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年(nián)第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出(chū)口五(wǔ)分之一(yī)的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数(shù)据可能(néng)比任(rèn)何人(rén)都多，他称温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质是债务危机(jī)，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下(xià)滑。在(zài)高息背景(jǐng)下(xià)，偿债(zhài)成本(běn)上(shàng)升，资产(chǎn)价格(gé)下(xià)跌，违(wéi)约率就将激使我不得开心颜上一句是什么增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万(wàn)亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量达到(dào)300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前(qián)全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出(chū)现破(pò)位(wèi)反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预(yù)示见顶的可能(néng)性(xìng)已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目(mù)前(qián)仍处于高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的大(dà)顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克(kè)减产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但目前已经(jīng)再(zài)度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已(yǐ)经触(chù)及70美(měi)元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国(guó)内期(qī)货的(de)文华商品指数(shù)来看(kàn)，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨(jù)大(dà)。本(běn)轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内到不(bù)了，但也不会(huì)距离太(tài)远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机(jī)本轮早(zǎo)就该爆发的(de)，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机(jī)被一(yī)再推后。但该(gāi)来的总会来，大(dà)放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的危机将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是对全球的一(yī)次暴力(lì)去杠杆(gān)，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿(ér)的，我们(men)将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金融危(wēi)机在哪里？怎么(me)还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融危机(jī)？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑(x使我不得开心颜上一句是什么iào)的阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出(chū)现，每当你(nǐ)认为它要出现(xiàn)的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是在(zài)希(xī)望与失(shī)望中不断(duàn)轮回(huí)。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年(nián)的(de)世纪(jì)金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡了，可时间它(tā)依(yī)然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗时(shí)刻(kè)；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍(biàn)一(yī)遍(biàn)来过，一(yī)次(cì)一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它(tā)的(de)腐烂(làn)。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对(duì)真理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回(huí)来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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