财联(lián)社(shè)5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观(guān)点会很(hěn)谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接下来的(de)市场大概率是(shì)不好(hǎo)做了(le)。”有基金公司人(rén)士向(xiàng)财联社记(jì)者表示，随着4月(yuè)底(dǐ)上市公司年报一季(jì)报(bào)的披露(lù)，炒作没有(yǒu)业(yè)绩的(de)AI风(fēng)险变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能(néng)源又(yòu)提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的(de)情绪来(lái)看，同样如此(cǐ)，5月16日的(de)市场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交(jiāo)易日以来(lái)，市场成(chéng)交额较(jiào)前期(qī)明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资金16日净(jìng)卖出34.01亿元(yuán)，结束(shù)此前连续7个交(jiāo)易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑(yí)打击了市(shì)场的信心。AI概念(niàn)股(gǔ)持(chí)续低(dī)迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投(tóu)资者(zhě)开玩笑(xiào)建议“5月16日为人(rén)工(gōng)智(zhì)能受(shòu)难日(rì)，纪念人类第四次工(gōng)业革命进程(chéng)中，人工智能行情开(kāi)启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方(fāng)面，中字(zì)头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌(diē)超10％。反观(guān)新能源方(fāng)面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂(lǐ)价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花(huā)一现(xiàn)，产业链上没有(yǒu)形成全面的(de)行情(qíng)反弹。

　　在存量(liàng)资金(jīn)的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资(zī)金的轮(lún)番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片(piàn)能不能成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的两(liǎng)大(dà)主题“中特(tè)估”及(jí)人(rén)工智能板(bǎn)块(kuài)均(jūn)出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但(dàn)可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增长(zhǎng)促内需政策(cè)及(jí)货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整体(tǐ)行情预计(jì)将继续(xù)向上修复。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指出，目前市场(chǎng)风格阶段性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新(xīn)能源、医药及中特估(gū)等板块均有阶段性的(de)相对收(shōu)益；而长期(qī)来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数(shù)除创业板指外累计均(jūn)有上涨，大消费、大金(jīn)融等板块首先迎(yíng)来了基本面预(yù)期(qī)修复(fù)的改善，而通信、计算机、传媒等板块(kuài)也在人工智能等(děng)产业趋势变化的(de)影(yǐng)响下出现(xiàn)了连续大涨(zhǎng)。而低估值高股息为代(dài)表的(de)“中特估”品种也走(zǒu)出了连续(xù)上涨(zhǎng)行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到年(nián)内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随(suí)着(zhe)行(xíng)业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月开始回调(diào)，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门(mén)个(gè)股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者(zhě)体验非(fēi)常差，市场(chǎng)浮躁(zào)自(zì)然(rán)赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投资者表(biǎo)示，别(bié)人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱者(zhě)共(gòng)舞。这是(shì)整个龙头战法体系里(lǐ)面的(de)核(hé)心(xīn)，就(jiù)是拥(yōng)抱(bào)强势(shì)股，永远拥(yōng)抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到(dào)基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅(fú)超过8％的(de)有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基(jī)金周(zhōu)最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似(shì)乎(hū)“一日游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)没(méi)有能延续周一的强势(shì)。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是(shì)从基本面(miàn)、还是估(gū)值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度(dù)与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反(fǎn)弹的基础(chǔ)已经具备，但是(shì)面对中(zhōng)特估(gū)的政策(cè)红利(lì)与AI的无(wú)限想象空间，新能源距(jù)离真正的反弹(dàn)似(shì)乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势正在慢慢(màn)聚力(lì)。从近一周(zhōu)基金回报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华(huá)夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在(zài)市(shì)场上(shàng)流出，直(zhí)言经济缓慢(màn)复(fù)苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很难有(yǒu)好的表(biǎo)现(xiàn)。当(dāng)下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大(dà)概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可(kě)能(néng)更均衡(héng)、但也(yě)更脆弱，当前可能是(shì)一个(gè)布(bù)局的好阶段(duà见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语n)，而(ér)未(wèi)必会是收获的(de)阶(jiē)段，投(tóu)资者需要多一点耐心(xīn)。市场可能继续(xù)对一季报定价(jià)，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板块分化较为极致，也是不(bù)争的事实，提醒(xǐng)投资者(zhě)这两个(gè)板(bǎn)块(kuài)短期可(kě)能的风(fēng)险(xiǎn)。从策略角度(dù)看(kàn)，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度重视交易(yì)的(de)灵活(huó)性。策略的整(zhěng)体包括趋(qū)势、结构与节奏(zòu)，反弹带来(lái)的(de)是节奏的变化，不是趋势(shì)和结构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发(fā)布的4月经(jīng)济(jì)指(zhǐ)标显示(shì)，4月份国(guó)内服(fú)务(wù)业和消费恢复相(xiāng)对(duì)较(jiào)快，我国经济运行(xíng)总体(tǐ)延(yán)续(xù)修复的(de)态势(shì)、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依(yī)然延续前期(qī)稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也(yě)维持(chí)合(hé)理充裕的态势。当(dāng)前市场对央行后(hòu)续采取降(jiàng)息(xī)操作仍有一定的预(yù)期。今年仍(réng)是(shì)“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受(shòu)益“一带一路”政策的概(gài)念板块的(de)机会(huì)。

　　不过亦有市(shì)场人(rén)士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常的(de)行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金(jīn)大(dà)搬(bān)家和经(jīng)济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能(néng)会(huì)误判方(fāng)向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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