财联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙县城一(yī)套房”、“一口牙一辆宝马车”……这些生活中经常听(tīng)到(dào)的(de)玩(wán)笑话(huà)，透露出“种(zhǒng)牙贵(guì)”让(ràng)人望而却步的(de)无奈现实(shí)。近日，北京、河北、浙江、四川等多地医保部(bù)门发布公(gōng)告(gào)，于4月20日落实口腔(qiāng)种植医疗(liáo)服(fú)务收(shōu)费、种植体集中带量采购、牙冠竞价挂(guà)网“三位一体”的综(zōng)合(hé)治理措施，单颗种植牙的价格降低一半左右(yòu)。网(wǎng)友(yǒu)直呼：再也不用担心“口腔刺(cì)客”了！

　　“我们(men)在临床工(gōng)作(zuò)中，也(yě)看(kàn)到(dào)不少(shǎo)患者延迟了种牙(yá)计划，就(jiù)在等(děng)集采政策落(luò)地。”中华口腔医学会种(zhǒng)植专委会(huì)常(cháng)委满(mǎn)毅告诉南方周末记者(zhě)，“集采后的种植牙将为(wèi)更多患者减轻医疗(liáo)负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国(guó)家医保局(jú)披露，本次集采汇聚全国近1.8万家医疗机构(gòu)的(de)需求量，达287万(wàn)套种(zhǒng)植体系统，约占国(guó)内年种植牙数量(liàng)（400万颗）的72％，预计(jì)每年(nián)可节(jié)约患者(zhě)费用40亿元左右。随着医疗服务价格(gé)相关规定(dìng)出(chū)台，三级公立医院常规种植牙(yá)医疗(liáo)服务价(jià)格为(wèi)单(dān)颗4500元(yuán)。

　　第(dì)四(sì)次全国口腔流行病学调查(chá)结果显示，65岁-74岁老人当中有(yǒu)86％存在牙缺失。新京报贝壳财经(jīng)记者走访发现，多家北京民营(yíng)连锁口(kǒu)腔(qiāng)机构在(zài)4月1日即开(kāi)始了“集采价”的种植牙促(cù)销，价格(gé)已低至3000多元/颗(kē)，并表示“降价不降质(zhì)”。此外，规范整(zhěng)合(hé)后的山东(dōng)省口(kǒu)腔种植医疗(liáo)服务价(jià)格(gé)项目4月1日(rì)正式落地实施。当天(tiān)，“随(suí)着牙(yá)冠、种植体等(děng)集采价(jià)格落地执行，种(zhǒng)植牙相关的咨(zī)询(xún)量、问(wèn)诊量、手术量(liàng)都(dōu)大幅增长，其中(zhōng)手术(shù)数量比之前增加80％-90％。”济南市口(kǒu)腔(qiāng)医(yī)院副(fù)院长(zhǎng)、副主任医师解建立说。

　　集采的靴(xuē)子落地，种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)行业(yè)是(shì)否会再度站上风口？“预计未来国内的种植牙数量，有望(wàng)从目前每(měi)年(nián)400万颗，增长到每年(nián)1000万(wàn)颗以上。”专家告诉南方周(zhōu)末记者，他认为这(zhè)个(gè)目标(biāo)或许(xǔ)一年后就能实现。而对(duì)于起步较晚(wǎn)的国产种植牙(yá)耗(hào)材厂商而言，集采是(吴亦凡资产多少亿shì)压力也是机会。一位国产种植牙企(qǐ)业代表(biǎo)透露，尽(jǐn)管国产品牌产品(pǐn)拥(yōng)有一(yī)定的价格(gé)优(yōu)势(shì)，但销售份额占有率尚不足10％，本次集采后很难快(kuài)速放量或实现(xiàn)“国(guó)产替(tì)代(dài)”。但对于临床应用时间(jiān)短、案例少的国产种(zhǒng)植牙来说，整个(gè)种植牙市场规(guī)模的扩大(dà)，将有助于企业积累更(gèng)多的临床应用数(shù)据(jù)和(hé)案例，对未(wèi)来长期(qī)的(de)应用和(hé)研发会(huì)有一定帮助。

　　▌种植牙纳入集采带动国(guó)内(nèi)耗材需求爆增 口腔(qiāng)CBCT迎拐点

　　受益(yì)于老(lǎo)龄化(huà)和支付能(néng)力提高，近年来种(zhǒng)植牙需求呈现爆发式(shì)增(zēng)长。根据牙(yá)博士招股说明书，2020年国内种植(zhí)牙市(shì)场规(guī)模为431亿(yì)元，2015-2020年(nián)复(fù)合增速为22.07％，预计2030年市场规模(mó)将增至1911亿(yì)元，2020-2030年(nián)复(fù)合(hé)增(zēng)速为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上游设(shè)备和(hé)耗材企业：种植(zhí)类如(rú)华(huá)西口腔(qiāng)科技中(zhōng)心等；修补类如正海生物、奥精医疗等；设备类如(rú)口腔(qiāng)全景机(jī)和(hé)锥形束(shù)投照(zhào)计算机(jī)重组(zǔ)断层影像设(shè)备的(de)美亚光(guāng)电(diàn)等；数字软件类如3shape等，以及他们的上游陶瓷(cí)块厂商爱(ài)尔创（国瓷材料）等(děng)。中(zhōng)游为器械经销(xiāo)商：松(sōng)佰(bǎi)牙科等；下游为(wèi)口腔医疗机(jī)构如通策医疗(liáo)、拜博口腔(qiāng)等(děng)。

　　浙商证券孙(sūn)建等(děng)人在3月20日发布的研报中表(biǎo)示(shì)，种(zhǒng)植牙集采(cǎi)降价后，其渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)有望(wàng)得到快速(sù)提升，同时加速国产口腔CBCT等检测设备(bèi)需(xū)求释放。中游(yóu)设备美亚光电(diàn)、朗视仪器是国产(chǎn)口(kǒu)腔CBCT设备龙头(tóu)。种植(zhí)牙渗透率提(tí)升(shēng)，民营医(yī)院和诊所(suǒ)的设备需求弹性(xìng)更大，国产设(shè)备依托性价比优势聚焦民(mín)营市场。口腔CBCT上(shàng)游核心零部件上市公司主(zhǔ)要(yào)为奕瑞(ruì)科(kē)技(jì)、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银(yín)牙铜(tóng)骨(gǔ)头”，在(zài)A股市场(chǎng)里(lǐ)，牙科一直都被(bèi)投资者(zhě)视为坡(pō)长(zhǎng)雪(xuě)厚的黄金赛道(dào)，关于牙科的纯正上市公司只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)策医疗这(zhè)一家(jiā)。也正是因为如此(cǐ)，自通策医(yī)疗借壳上市以来，其(qí)便一直备(bèi)受资金的(de)追捧，被(bèi)投资者奉(fèng)为(wèi)“牙茅(máo)”。然而，通策医疗最近(jìn)几年在资本市场走势一路(lù)下行，前年最风(fēng)光的时候曾触顶(dǐng)1300亿元市(shì)值，而不到2年(nián)的时间内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数(shù)据来看(kàn)，种植业务(wù)位列通策(cè)医疗五大业(yè)务板块增(zēng)速(sù)第一位。对通策医疗(liáo)来说，种(zhǒng)植牙业务(wù)是不(bù)可或(huò)缺的市场(chǎng)。业(yè)内人士透露，一旦种植牙耗材被集采，通策医疗的盈利能力很(hěn)可能受(shòu)影(yǐng)响。面对激(jī)烈竞争(zhēng)的市场，大型口腔(qiāng)连(lián)锁机构失去了此(cǐ)前集团采购优(yōu)势，与公立医院(yuàn)及其他民营口(kǒu)腔机构(gòu)站在(zài)同(tóng)一(yī)起(qǐ)跑线，大幅降价势在必行，这也将影响种(zhǒng)植牙最(zuì)终利(lì)润率。

　　通策医(yī)疗面对的最大(dà)的(de)问题是，怎(zěn)么(me)能把这些增量转(zhuǎn)化为自己的增量。竞(jìng)争来(lái)自参(cān)与集采的(de)1.8万家(jiā)医疗机构，其(qí)中有(yǒu)1.4万家民营(yíng)医(yī)疗(liáo)机(jī)构，占总数的80％。想要获得足够(gòu)量的种植牙(yá)，一要有覆盖面足够广(guǎng)的口腔机构，二得有足够多(duō)的医(yī)护人员。“种植(zhí)牙(yá)放(fàng)量一直是其所(suǒ)期待的一件事(shì)。”3月23日，通策医疗董秘处的回(huí)复直截了当。2022年通策医疗发布的财报中提及——医护人才(cái)储备，这也是其这两年最重要的(de)战略布局(jú)。

　　通策医(yī)疗在调研内容纪要中(zhōng)提(tí)到，宁口2022年(nián)上半(bàn)年营收增长3％，净利润(rùn)下降是由于2022年新增了(le)40名(míng)医生储备，增加的(de)人力成(chéng)本影响了900万(wàn)元利(lì)润。通策医(yī)疗2022年(nián)三季度财报(bào)中(zhōng)提到，为“后集采”时代准备，让90％以(yǐ)上的专家都在支持蒲公(gōng)英(yīng)医院快速发(fā)展，目标(biāo)是让蒲公英(yīng)医院在(zài)最短的时间(jiān)成为当地第一的口腔医院。值得注意的(de)是，通策医疗的(de)重磅项目“蒲(pú)公(gōng)英计划”在(zài)2018年提出，被公司视为“未来五年(nián)重要的发展计划”。而(ér)如(rú)今，目前(qián)来看，该计划仍处筹备或(huò)培育期，2022年上半年蒲公英分院贡献收入(rù)1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三季(jì)度贡献收入2.98亿元，新增蒲公(gōng)英分院净利(lì)率仅为8.5％。

　　此(cǐ)外，通策医(yī)疗董秘(mì)提到，这几年相关医生的储备已经足(zú)够了，“（种植牙）量再增长(zhǎng)10倍也够”。“以价换量更容易形(xíng)成规(guī)模效(xiào)应。目前种植牙(yá)渗透(tòu)率低，随着价格差异化定价，总量的快速增加仍有(yǒu)望(wàng)形成(chéng)规模的较高增长。”这是通(tōng)策医疗2022年底在机构调研(yán)时的观点。一位长(zhǎng)期关(guān)注(zhù)消(xi吴亦凡资产多少亿āo)费医疗的(de)行业人士(shì)分析(xī)，通(tōng)策(cè)医疗的主要市场仍在浙江(jiāng)，但即(jí)使在浙江，面对接下来激(jī)烈的种植(zhí)牙市场，也没有绝对优势，“确(què)实是一场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种(zhǒng)植(zhí)牙也会(huì)慢慢从一个(gè)高(gāo)毛利(lì)业务变成(chéng)低(dī)毛利(lì)业(yè)务。因(yīn)为这一部分对(duì)医生的(de)技术要(yào)求并没有那么高(gāo)，主(zhǔ)要(yào)靠的是(shì)设备(bèi)定位、辅(fǔ)助软件和(hé)三维(wéi)建模。所(suǒ)有的口腔诊所都能(néng)做，没有那么深的护城河，所以市场竞争会(huì)比(bǐ)较(jiào)激烈。”关(guān)注口腔赛道的投(tóu)资人(rén)说。

　　对于中国的民营口腔医院市场而言，集采消息和(hé)盈利曲线下降(jiàng)关系也不(bù)大(dà)。“其实在集(jí)采消息出来之前，民(mín)营口腔诊(zhěn)所就(jiù)因为(wèi)价格(gé)战的原因(yīn)，自己就把价(jià)格压下来了。低于4500元的种植价格，在业内其实已(yǐ)经比(bǐ)比皆是。”口腔诊所从业者如(rú)是说到。目前，很多民营口腔诊所(suǒ)面临着巨大的经营(yíng)压力，面对高昂的诊(zhěn)所房租、水电(diàn)以(yǐ)及人工费用等(děng)，其实利(lì)润(rùn)不算高。有医疗投资机构工作(zuò)人员曾表(biǎo)示，目前80％的民营连(lián)锁口腔机构(gòu)都处于亏损状态。

　　▌天价种(zhǒng)植牙神(shén)话破(pò)灭 牙科诊所或大批(pī)退出(chū)

　　有业内(nèi)人士给(gěi)予了一个乐观(guān)的(de)预测，当集采降低(dī)价格后，原本属(shǔ)于改善型医疗需求(qiú)的(de)种植(zhí)牙，将会成(chéng)为(wèi)百姓(xìng)们的基(jī)本需(xū)求——几十亿颗失牙的市场(chǎng)会打开(kāi)。这几(jǐ)乎奠定了一个薄利(lì)多销(xiāo)的(de)局面(miàn)。但(dàn)这并(bìng)不是在所(suǒ)有牙(yá)科(kē)诊所(suǒ)都(dōu)会发生的局面(miàn)。当耗材价格下降后，牙医利益会受到直接冲击。“在大(dà)部分诊所里，医生收入(rù)是(shì)和(hé)耗材挂钩的。这(zhè)和骨(gǔ)科心脏支架集采的影响类似，医生的工作量加大不说(shuō)，收入会减少。”业内(nèi)人士表示最担心的是到(dào)底能不(bù)能以价换量。如果薄利了，但最终没有多销，经营可(kě)能(néng)难以为继。

　　牙(yá)科(kē)是(shì)医院所有(yǒu)科(kē)室中，最适合独立(lì)执业的(de)。即便在改革(gé)开放之前，全(quán)国各地的个(gè)体牙医也不在少数。国(guó)家卫生统计年鉴显示，2020年全国民(mín)营口腔医(yī)院、诊所加起来(lái)有(yǒu)66000多家，提供的(de)口腔医疗服务占到总量(liàng)69％左(zuǒ)右(yòu)。民(mín)营口(kǒu)腔医院或诊所的一大特点就是连锁率特(tè)别低，只有(yǒu)约4.8％，绝大(dà)部分(fēn)牙科诊(zhěn)所都(dōu)是“个(gè)体(tǐ)户(hù)”。牙科特别依赖医生的个人(rén)能力，牙医独立执业会(huì)比其(qí)他专科容易很多(duō)。

　　“种(zhǒng)植牙的(de)暴利在上游的厂家，到了终端诊(zhěn)所，利润(rùn)空间很微薄，还(hái)没(méi)有(yǒu)算上(shàng)房租、水电、折旧。”业(yè)内人士(shì)认为，假如(rú)耗材降价，但没有带来体量的增长，薄利(lì)了之后又没多(duō)销，就(jiù)形成了一(yī)个悖论。当收入不(bù)足以(yǐ)支撑过(guò)高的运营(yíng)成(chéng)本(běn)时，一(yī)些诊所(suǒ)不得不关停退市。长远来看(kàn)，种(zhǒng)植牙是整个口腔治疗过程中，应对(duì)牙齿缺(quē)失(shī)时最(zuì)后的(de)办法，更重(zhòng)要(yào)的是提高公众对口(kǒu)腔卫生(shēng)的关注意识吴亦凡资产多少亿。“世界(jiè)卫生组织提出的‘8020’标准，是(shì)希望在80岁的时(shí)候每个人都有20颗以上的好(hǎo)牙齿，而(ér)不是(shì)20颗(kē)种植(zhí)牙。”业内人士(shì)如(rú)是(shì)说。

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