5月(yuè)12日(rì)晚间(jiān)，江铃汽车(chē)公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让(ràng)交易终(zhōng)止，而(ér)此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资(zī)产，不过原计划在(zài)重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车却因此背(bèi)上(shàng)了(le)包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元。而且(qiě)江(jiāng)铃汽车此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺路(lù)，还曾现金(jīn)为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交易终(zhōng)止(zhǐ)，也(yě)意味着江铃汽(qì)车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定(dìng)时(shí)间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易(yì)市场公开挂牌(pái)方(fāng)式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全(quán)球生产销售重(zhòng)型卡车超(chāo)过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利(lì)润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月(yuè)9日期(qī)限届(jiè)满，交(jiāo)易股权出售征集到一名(míng)意向(xiàng)受让方，符(fú)合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交易规(guī)则(zé)支付了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权(quán)签署了(le)《关于江铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权(quán)的股权转让协(xié)议》，确定(dìng)就目标股权支付的基准价款(kuǎn)为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该(gāi)笔交易需要获得(dé)国(guó)资管(guǎn)理有(yǒu)权单位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于交易所(suǒ)需的政府(fǔ)审批事项未能在约定的时(shí)间内完成，项目双方经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时(shí)长达2年之(zhī)久，但最终仍以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江(jiāng)铃(líng)重汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车工业集(jí)团。作为一家老牌(pái)国营企业，该公司(sī)主(zhǔ)要组装生产重(zhòng)型卡车与货(huò)车(chē)，但由于经营(yíng)不(bù)善陷入发展(zhǎn)困境，在(zài)2007年第一次被重组。中国(guó)兵器(qì)装备集(jí)团及中国长安汽车(chē)集(jí)团有限公司，将太原重汽重组为太(tài)原长(zhǎng)安(ān)重汽，作为长安汽车(chē)进(jìn)入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没(méi)能被盘活。太(tài)原重汽(qì)2011年的亏(kuī)损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的(de)净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公(gōng)司(sī)在(zài)2012年7月以不(bù)超过2.7亿(yì)元的价格，从长安(ān)手(shǒu)中(zhōng)接手太原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进(jìn)入(rù)重卡领域(yù)的意图是实(shí)现商用车(chē)全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重型(xíng)载(zài)货车、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业，达产后(hòu)主营业务(wù)将超过(guò)200亿元。

　　但江铃(líng)由于(yú)对(duì)重卡市场(chǎng)和客户洞察(chá)不(bù)足，经营状(zhuà函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀ng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风(fēng)公司(sī)、中国重汽、一(yī)汽解放等头(tóu)部企(qǐ)业的(de)单月销量，就(jiù)已(yǐ)超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露有关江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃重汽俨然成(chéng)为“财务(wù)黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏(kuī)损最为严重(zhòng)，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽总负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状(zhuàng)态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停(tíng)止了所有的产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽(qì)进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的主要目(mù)的是降(jiàng)低江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)的资产(chǎn)负(fù)债率，便于吸引外(wài)部投资(zī)进入，利于(yú)江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近年来日子(zi)也(yě)不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元(yuán)，这三(sān)年内，其实现归母净利(lì)润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿元。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈利状况尚(shàng)可。不(bù)过，在2021年(nián)和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资金(jīn)就(jiù)达(dá)到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年的净利润。而扣除非(fēi)经常(cháng)性损益后，江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年的扣非归(guī)母净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车在这两年(nián)现金流状况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而(ér)到了(le)2022年这一(yī)科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这(zhè)一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)，江铃汽车营收(shōu)为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上(s函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀hàng)。而江铃汽车此次也表示(shì)，江(jiāng)铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要开支为(wèi)员(yuán)工(gōng)薪酬和设备维护等费用。“未(wèi)来(lái)公司仍将继(jì)续积极(jí)推进江铃(líng)重汽的重组(zǔ)工作(zuò)，”江铃汽车方面称(chēng)。

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