美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)三，美联储发布(bù)的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官(guān)员在本(běn)月的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的问题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员暗示他(tā)们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济(jì)发展与他们目前的预期一致，那么在这(zhè)次会(huì)议之后可能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓(huǎn)，这(zhè)将消除进一步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来(lái)的会议上(shàng)可(kě)能有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得(dé)令人无(wú)法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目前(qián)的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压力可能比预(yù)期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特别是如果(guǒ)银(yín)行压(yā)力对经济活(huó)动的影响被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些(xiē)都(dōu)将(jiāng)支持正在(zài)进行的产品和(hé)劳动力市场(康师傅是哪国的牌子？chǎng)供需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员(yuán)表示，通胀(zhàng)和经(jīng)济活动的(de)放缓(huǎn)程度还(hái)不足以(yǐ)证(zhèng)明结束加息(xī)是(shì)合(hé)理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人(rén)暗示，他们可能(néng)更倾向于不加(jiā)息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)美(měi)联(lián)储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期(qī)已累计500个(gè)基点，为(wèi)上世纪(jì)80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全(quán)球经济前(qián)景(jǐng)的不确定性和近期银行业(yè)的(de)压力，官员们透(tòu)露未来的决(jué)策将转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太(tài)多了(le)，无数变量将决定(dìng)加(jiā)息周(zhōu)期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度表示不确(què)定，在这次(cì)利(lì)率决议(yì)之(zhī)后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出(chū)一(yī)个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者强(qiáng)调(diào)，至关重要(yào)的是(shì)不要传达降息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步(bù)提(tí)高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续(xù)调(diào)高利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的(de)。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有(yǒu)明(míng)确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正(zhèng)在降温之前(qián)，美联储(chǔ)都不(bù)应结(jié)束(shù)紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有可能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这种预(yù)期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至接近美(měi)联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师表示(shì)，在是(shì)否进(jìn)一步加(jiā)息问(wèn)题上(shàng)的(de)分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不(bù)意味着(zhe)他们(men)不会再(zài)次加息，但这(zhè)肯定(dìng)会支(zhī)持这(zhè)样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业(yè)危机，美(měi)联(lián)储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们(men)的(de)工具(jù)，以确保金融(róng)体系(xì)有足够的(de)流(liú)动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银(yín)行的(de)存(cún)款(kuǎn)外(wài)流(liú)在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地(dì)区性银行的(de)股价在此期间进一(yī)步下跌，但(dàn)对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌(diē)似乎(hū)主要反映(yìng)了(le)对盈利能力下(xià)降的预(yù)期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的(de)可能性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表示：“5月份美联(lián)储会(huì)议纪要中(zhōng)最突出的(de)主题是，围绕地(dì)区性(xìng)银行业危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注(zhù)的债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出，许多与会者(zhě)提(tí)到，必须及时提高债务上限，以避免金融(róng)体系(xì)和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序(xù)运作的(de)重要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性相关(guān)问题的重要性。一些与会者强调，美(měi)联储应随时准备(bèi)使(shǐ)用其流动(dòng)性工具，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监管和(hé)监督(dū)工具，以(yǐ)减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的(de)不确定性(xìng)而(ér)言，美联(lián)储会议纪(jì)要(yào)只是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰(yīng)派立(lì)场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他(tā)们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后(hòu)现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持(chí)续(xù)下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后(hòu)，美(měi)国众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表(biǎo)示，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是否有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识(shí)到他(tā)们(men)花了(le)太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会(huì)扯(chě)皮的过程(chéng)中进(jìn)入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突(tū)然爆发(fā)，令市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和大型(xíng)科技(jì)公司(sī)对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练(liàn)AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达(dá)对二(èr)季度的营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数(shù)11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，康师傅是哪国的牌子？其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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