金融界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了(le)33年的(de)日本(běn)股市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本股市(shì)几经挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次(cì)有点(diǎn)不一样的味(wèi)道，“股神(shén)”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动(dòng)使(shǐ)得日本股(gǔ)市变得微(wēi)妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的(de)股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的(de)股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来(lái)往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不(bù)错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能(néng)要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访(fǎng)了日本首相岸(àn)田文雄。黑石(shí)集团两年(nián)前在日(rì)本(běn)一(yī)举(jǔ)收购(gòu)8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界(jiè)普遍(biàn)认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投(tóu)资(zī)对象(xiàng)展开(kāi)交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国(guó)对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候(hòu)决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

    日本受(shòu)益于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来，日本股市(shì)一直(zhí)都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上(shàng)解释了抄底(dǐ)日本股市(shì)，但是(shì)“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际(jì)地(dì)缘政治的(de)变化(huà)也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际(jì)地缘政治格(gé)局巨变。在新的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现日本的设备投资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化(huà)的巴菲特(新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗tè)，一直(zhí)在等待(dài)出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终于(yú)等到了被低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本(běn)股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩(jì)证(zhèng)明(míng)自(zì)己的确被(bèi)低(dī)估了。据日经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了(le)日(rì)本基本面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也是(shì)一股不(bù)容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动(dò新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗ng)企(qǐ)业经营能(néng)力的改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业(yè)公(gōng)开(kāi)回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改(gǎi)变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要求(qiú)》要(yào)求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向(xiàng)指标(biāo)”的高盛也(yě)出来高喊日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何(hé)方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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