华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度(dù)首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新(xīn)兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获得的(de)资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局(jú)的经(jīng)济(jì)结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资(zī)金的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净资产(chǎn)价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次报告(gào)的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高于(yú)所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低(dī)于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一(yī)家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假设(shè)，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报(bào)告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是一(yī)个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利(lì)益为代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍(réng)然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证明了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权(quán)原则(zé)付(fù)诸于(yú)我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装、房地(dì)产和其他行业(yè)的(de)各(gè)种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告(gào)中的说法 “不会阻无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的(de)投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸(shēn)出(chū)援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最出名的(de)莫(mò)过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究竟什么(me)来头？公开资(zī)料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡(bǎo)研无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析(xī)师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车(chē)急救部门，是拥有(yǒu)以色(sè)列(liè)证书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以(yǐ)避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上(shàng)写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部(bù)和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟(gēn)进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公司(sī)的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推(tuī)特，推特(tè)股(gǔ)价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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