芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽(hū)视(shì)的因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的(de)青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将(jiāng)青年(nián)失(shī)业率拆(chāi)解(jiě)为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必(bì)来自(zì)失业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的(de)青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化(huà)。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业(yè)率的一(yī)部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的主要(yào)是(shì)三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个(gè)因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的(de)变化都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国(guó)的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称(chēng)经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却(què)从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)的分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在(zài)3月就业(yè)数据解(jiě)读(dú)时，披露(lù)了当前青年就业和失业(yè)人数(shù)的(de)基本情(qíng)况：“初(chū)步(bù)测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年(nián)同期(qī)。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。一(yī)种(zhǒng)观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口中，第一(yī)大失(shī)业(yè)原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这(zhè)一比例(lì)在(zài)其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人(rén)口的受教育(yù)程(chéng)度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄(líng)限制，接受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类(lèi)行业(yè)，2020年(nián)占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年(nián)就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的(de)行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较(jiào)大的(de)行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业(yè)是国民经(jīng)济(jì)分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计算各行业的(de)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年就业比例(lì)的(de)增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的(de)青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长的(de)症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平(píng)的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育(yù)、信(xìn)息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的生(shēng)活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢(màn)。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年(nián)失(shī)业人(rén)口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来(lái)都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人(rén)口超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会(huì)较去(qù)年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个特点，一是低于其(qí)他年(nián)龄段群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年(nián)就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业(yè)即(jí)进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅(fú)大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的(de)两个要点：一(yī)是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部就(jiù)业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国(guó)城乡就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全国青年(nián)人(rén)口数量(liàng)为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市(shì)月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人(rén)口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的差异仍然(rán)存在(zài)。比(bǐ)如(rú)《2021年劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来(lái)自(zì)何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司

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