本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)风口的企业(yè)，但基(jī)本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成(chéng)主(zhǔ)要(yào)从事半(bàn)导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业合作设(shè)立晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国(guó)内面板显示驱动蝴蝶会采蜜吗芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)，疫(yì)情后业绩(jì)爆(bào)发(fā)，利润(rùn)此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收(shōu)入(rù)和产品价格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下(xià)滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科(kē)、小综(zōng)合的发展模(mó)式(shì)，形成覆盖(gài)全(quán)国(guó)核心区域的医疗服务网。服(fú)务(wù)病种涵(hán)盖(gài)神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医(yī)院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生产及(jí)涂布技术产业化整体解决(jué)方案能(néng)力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的(de)核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料(liào)完成后(hòu)的(de)下(xià)一(yī)道工序，是锂电(diàn)池(chí)生产前段工(gōng)序的(de)核(hé)心环(huán)节，目的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电(diàn)池(chí)涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池(chí)电(diàn)极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行(xíng)业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很小的(de)一块市场，天花(huā)板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一(yī)家(jiā)专注(zhù)于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块(kuài)封装的代工服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提供完(wán)整(zhěng)生产制造平(píng)台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关(guān)联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发投(tóu)入初(chū)期非常高(gāo)，因此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预(yù)期23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染(rǎn)料印染加(jiā)工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不到，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立(lì)于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司主营业务(wù)一(yī)直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)收购(gòu)后(hòu)，公司继续独立经(jīng)营上(shàng)述业务(wù)。用友(yǒu)汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域的(de)数智化解决(jué)方案、云(yún)服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务(w蝴蝶会采蜜吗ù)，汽车数(shù)字化(huà)是趋(qū)势，且随(suí)着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自(zì)身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本没什(shén)么研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主要(yào)从事电力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润来(lái)源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工商业(yè)企业电力相关工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计咨询(xún)公(gōng)司，主要(yào)是电力工程技(jì)术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国(guó)家电网，本质上(shàng)是工程(chéng)类企业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机(jī)、物(wù)联网等领域提供射(shè)频前(qián)端的芯(xīn)片设计公司，主营业(yè)务为射频(pín)前端芯片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化(huà)模组研发能(néng)力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的(de)设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户提供无(wú)线(xiàn)通(tōng)信射频前端(duān)发(fā)射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于(yú)同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方(fāng)客户和军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航(háng)天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长较(jiào)快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种客户不透明度(dù)极(jí)高的(de)军工企业，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提(tí)供(gōng)商(shāng)，主要(yào)为(wèi)移动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客(kè)户提(tí)供移动(dòng)互(hù)联(lián)网数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户(hù)需(xū)求提供定制化的运营支撑(chēng)服务及技术服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商(shāng)品的(de)综合型中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，其(qí)主要盈利模式(shì)是获得(dé)购销差价(jià)或服务(wù)佣金，占(zhàn)公(gōng)司(sī)总(zǒng)收入超(chāo)过(guò)9成(chéng)。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会(huì)员和(hé)其他(tā)通(tōng)用流量，业绩(jì)过去几年(nián)看起来不(bù)错，但公司(sī)现金流(liú)越来(lái)越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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