本周，沪综指(zhǐ)3400点关口之前虚晃(huǎng)一枪(qiāng)，以连(lián)跌6天的逼空形态洗盘，兔年收益(yì)消耗殆尽。乐(lè)观(guān)来看，A股下行更多是受中(zhōng)概股拖累(lèi)，后市下跌空间不大。

　　中概股下跌(diē)拖累A股急(jí)挫无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性an>trong>

　　截(jié)至周四，兔(tù)年(nián)股市(shì)走过(guò)3个月行程(chéng)，期(qī)间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长不了”之叹。其(qí)实，4月下(xià)旬行情看似疾风骤(zhòu)雨，大盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股缘何急跌？或是(shì)外围股市(shì)下跌(diē)的(de)风险输入。作为同股同权的(de)两(liǎng)地上市指数，恒生AH股(gǔ)A指数(shù)和H指(zhǐ)数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截(jié)至周四，香港中企指(zhǐ)数和恒生(shēng)指数过去(qù)3个(gè)月(yuè)表现为全球垫底(dǐ)，分(fēn)别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指数(shù)周二盘中低位(wèi)较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主(zhǔ)因是(shì)美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息在即，市场避险情绪(xù)上升，国际资金从新兴市场撤离。瑞士(shì)瑞联银行(xíng)日前(qián)将中国股(gǔ)票评(píng)级(jí)从高(gāo)配下调为中性。从宏观面看(kàn)，今年(nián)首季，美国GDP年化环比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数首(shǒu)季上升(shēng)4.9％，去年四季(jì)度(dù)为4.4％。两大数据预(yù)示着美国(guó)滞(zhì)胀隐忧未减，加息势在必(bì)行。英(yīng)为财情(qíng)的美联(lián)储利(lì)率观测器最新数据显示，5月4日加息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现(xiàn)，美国对策是：以1930年大萧(xiāo)条以(yǐ)来最(zuì)快(kuài)速(sù)度(dù)紧缩货币供应(yīng)。美国(guó)3月M2货币(bì)供应量（未经季节性调整）为20.7万(wàn)亿美元(yuán)，同(tóng)比下降4.05％，为历史(shǐ)最大降幅，且(qiě)是连续第四个月收(shōu)缩。美联储加息导致(zhì)金(jīn)融资产盈利缩水，缩表则令流动性折价效(xiào)应加剧，在全球金融市场催生(shēng)戴(dài)维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特(tè)估受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头个股

　　美(měi)国银行业又一张骨牌(pái)崩塌！第(dì)一(yī)共和(hé)银行股价周三(sān)盘中最多(duō)下跌41.23％至4.76美(měi)元（对应(yīng)的总市值为8.86亿(yì)美元），较2021年11月的(de)历史峰值(zhí)缩水(shuǐ)约97.85％。截至一季度末(mò)，其实际存款较去(qù)年末减少约1020亿(yì)美元，缩(suō)水约(yuē)57.8％。全球银行业危机(jī)频现，让A股(gǔ)机构不再(zài)抱团(tuán)银行股(gǔ)，银行部分(fēn)龙头股(gǔ)招行等承压(yā)，相(xiāng)较而言(yán)，工商银行兔年以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行(xíng)股(gǔ)价(jià)兔年颓势(shì)，一是(shì)二(èr)者虎年最(zuì)后(hòu)3个(gè)月股(gǔ)价大涨(zhǎng)，涨(zhǎng)幅透(tòu)支了盈利增速；二是“中国特色估值体系”开始风(fēng)行，市场风(fēng)格转(zhuǎn)换。但二者市(shì)净率(lǜ)远高于行业均值，难以赋(fù)予中特估概念中的(de)回购预期。

　　通达信数据显示，中字头指数年内上涨11％，强(qiáng)于同期(qī)上涨6.36％的沪综(zōng)指，年K线已(yǐ)是五连阳。其市(shì)盈率和市净(jìng)率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而(ér)沪深京三市(shì)A股的市盈率和市净率中位数(shù)分别为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政策面来(lái)看，让(ràng)央企(qǐ)国企估(gū)值回归市场均(jūn)值，已(yǐ)是国家(jiā)资本新战(zhàn)略。国家外汇局(jú)日前表示：“无论从市盈率还(hái)是(shì)市(shì)净率等(děng)指标看，当前A股的估值(zhí)相对偏低(dī)。”类似表态无疑是为中字头股票(piào)点赞(zàn)。

　　典型个股是，当(dāng)前总市值取代贵州茅台成为市值“一哥(gē)”的中国移动，流通小盘(pán)+次新(xīn)+绩优概念让其成(chéng)为中特估龙头(tóu)。

　　五月预期下跌空间(jiān)不(bù)大无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性

　　股市(shì)“红五月”之说，源自井(jǐng)喷(pēn)式牛(niú)市带来的财富记忆(yì)。1992年(nián)5月(yuè)21日，上交(jiāo)所放开15只股票的涨跌幅限制，沪指当(dāng)日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科(kē)技股(gǔ)主(zhǔ)导的(de)行情(qíng)拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪(hù)指(zhǐ)全(quán)年和5月份上涨的年份分别为18次和17次，二者同(tóng)时上(shàng)涨的年份(fèn)有11次(cì)。自2008年至去(qù)年的(de)15年里，红五(wǔ)月出现7次，占比为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月(yuè)份这个(gè)风向标已(yǐ)不太灵(líng)光。相比之下，自从(cóng)2008年以(yǐ)来，沪综(zōng)指4月飘红(hóng)5次，除了(le)2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆(jiē)飘红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全(quán)年飘红概率(lǜ)不低。

　　以科技股为主题的红(hóng)五月(yuè)行情(qíng)能否(fǒu)再(zài)现？关键(jiàn)在要看两(liǎng)点：一是年内上涨逾(yú)53％的互联网指数能否(fǒu)维(wéi)持强(qiáng)势行情。二是作为A股第二大行业指数，电气设备板块能否企稳。该指数年内跌(diē)幅为4％，总(zǒng)市值跌(diē)至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全(quán)市场权重降低6.52％。不过(guò)，龙头宁德(dé)时(shí)代首季(jì)盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低位上涨一成，或(huò)是(shì)否极泰来(lái)。

　　进入4月(yuè)以来，沪深两市单日成交始终维(wéi)持在(zài)万亿元之上，市场人气并(bìng)未退潮，只是风格轮换在加速。鉴(jiàn)于大盘(pán)重新回到(dào)W形整理(lǐ)格局，后市(shì)即(jí)使考验(yàn)3200点附近的(de)半(bàn)年线和年线关口，下跌(diē)空间亦(yì)不大。